时光匆匆，转眼间2月已接近尾声，春节假期的热闹氛围也早已散去。对于国内生猪市场而言，节后可谓迎来了“至暗时刻”。受春节后消费自然回落影响，猪肉购销步入传统淡季，与此同时养殖端逐步恢复出栏节奏，集团猪企也加大出栏力度，市场供需失衡，猪价出现明显下行。数据显示，当前全国标猪均价已跌至10.75元/公斤，较春节期间累计下跌超过1元/公斤。

值得注意的是，节后玉米价格稳中偏强运行，主流深加工企业玉米收购均价约为1.137元/斤，猪粮比价随之跌破5:1关口，触发生猪价格过度下跌一级预警，养殖行业全面陷入亏损。据机构监测，截至本周，外购仔猪育肥（5.5—6个月前购入）头均亏损约34元，自繁自养模式的头均亏损则达97.7元左右。

造成此轮猪价下行的核心原因在于节后供需矛盾突出。一方面，节后消费端表现疲软，白条走货不畅，屠宰企业虽陆续复工，但多以控量保价为主，整体开工率偏低；另一方面，养殖端恢复正常出栏节奏，社会面及集团猪企供应量明显增加，中小标猪集中上市，进一步加重市场供应压力。

不过，行情往往在极度低迷中酝酿转机。最近两日，猪价已呈现止跌企稳、小幅回升的迹象。但从基本面来看，行业真正回暖仍需时日。

此轮小幅反弹主要受情绪面驱动。供应端方面，随着月末临近，头部猪企出栏节奏有所放缓。加之猪价持续低位，养殖端亏损加剧，散户抗价情绪升温，标猪压栏现象增多，市场流通节奏放缓，多地屠宰企业收购难度有所增加。需求端虽然整体依旧平淡，但随着各行各业全面复工、学生陆续返校，团体性消费需求有所回暖，部分市场出现补货需求，支撑屠宰企业开工率缓慢回升。

此外，尽管物流成本仍处高位，二育入场仍偏谨慎，但随着标猪价格重心整体下移，部分区域二次育肥现象有所增加，也给市场带来一定信心支撑。

综合来看，当前猪价上涨更多是阶段性情绪回暖和供需短期调整的结果，尚不具备趋势性反转基础。一方面，猪肉消费仍处于季节性淡季，缺乏持续拉动力；另一方面，生猪整体供应依然充足，市场并未出现实质性缺口。尤其值得注意的是，二育尚未大规模启动，猪价反弹力度或将有限。养殖端仍需保持谨慎，不宜盲目追高或过度压栏。

2月28日，星期六，农历正月十二，工作愉快，生活喜乐！