? 明日猪价预测

? 今天咱们来聊聊以下的话题：

「价格走势」

1、生猪价格跌破历史新低的具体表现

2、期货与股市为何出现背离现象

「行业动态」

3、猪企3月产销数据透露哪些信号

4、当前猪周期呈现哪些新特征

「饲料市场」

5、豆粕价格连续下跌对养殖成本的影响

「疫病防控」

6、南非口蹄疫疫情对行业的潜在冲击

? 1、生猪价格跌破历史新低的具体表现

今日全国外三元生猪均价跌至9.49元/公斤，较昨日下跌0.14元/公斤，创下近14年来新低。从区域表现看，全国30个监测省份生猪价格全部下跌，其中西南地区价格较高为11.47元/公斤，东北地区价格较低仅9.84元/公斤。更令人担忧的是，部分省份单日跌幅超过2元/公斤，如广西均价下跌0.13元至8.44元/公斤，湖北下跌0.1元至8.7元/公斤。与去年同期14.62元/公斤相比，同比跌幅高达39%，这种断崖式下跌让养殖端陷入全面亏损。据测算，自繁自养头均亏损接近400元，外购仔猪养殖利润也亏损超200元/头，行业现金流压力持续加大。

当前价格已跌破大多数养殖主体的现金成本线，就连成本控制最优的牧原股份（完全成本12元/公斤）也面临亏损压力。从供需结构看，4月3日全国屠宰量升至16.57万头，环比增长5.86%，且较去年同期明显偏高，说明供给压力依然巨大。而需求端，清明节备货带来的短期提振效果有限，终端消费改善幅度弱于供给增量，导致猪价持续承压。这种"供强需弱"的格局在短期内难以根本性改变，预计猪价仍将维持低位震荡。

? 2、期货与股市为何出现背离现象

今日生猪期货主力合约一度跌至9125元/吨，刷新上市以来新低，但A股猪肉板块却逆势走强，华统股份、巨星农牧等个股表现亮眼。这种"期股背离"现象背后反映的是两个市场不同的定价逻辑。期货市场主要反映短期供需现实，当前生猪供应过剩、需求疲软的基本面使得近月合约持续承压。而股票市场更关注远期预期，猪价越低、行业亏损越严重，意味着产能去化速度可能加快，周期反转的预期就越强烈。

从资金层面看，生猪期货总持仓量已达50.1万手，较3月上旬增长超40%，对应百亿元规模的保证金，多空博弈激烈。虽然空头凭借现货弱势占据优势，但多头也在押注政策调控和产能去化带来的拐点机会。股市方面，猪肉板块估值处于历史低位，具备较强的安全边际，在A股热点板块波动加大背景下，资金从高估值板块向低估值板块轮动，进一步推动猪肉股走强。这种背离也说明市场对猪周期未来走势存在分歧，短期现实与长期预期正在激烈碰撞。

? 3、猪企3月产销数据透露哪些信号

晚间多家上市猪企披露的3月产销数据显示，虽然部分公司销售收入环比增长，但主要依靠出栏量增加驱动，销售价格普遍下滑。大北农3月生猪销售数量环比增长23.92%，但销售收入环比仅增15.79%，销售均价降至9.87元/公斤；东瑞股份商品猪销售均价为10.94元/公斤，环比下降11.09%；巨星农牧商品肥猪销售价格也降至10.1元/公斤。这种"量增价减"的现象反映出企业在价格下行期仍保持较高出栏节奏，可能加剧市场供应压力。

从产能调整看，头部企业已在主动"瘦身"。牧原股份能繁母猪存栏从2025年初的362万头降至2026年1月的313万头，累计调减49万头；温氏股份也从135万头降至128万头。但这种去产能速度相对于整体供应压力仍然偏慢，据卓创资讯统计，截至2026年2月，样本企业能繁母猪存栏量较2025年6月高点仅下滑3.23%。企业一方面在调减产能，另一方面又通过提升养殖效率（如温氏股份目标PSY突破32头）来维持市场占有率，这种策略使得产能去化进程相对缓慢。

? 4、当前猪周期呈现哪些新特征

本轮猪周期与以往相比呈现出明显的"非典型"特征。首先是持续时间长，自2022年第六轮猪周期开启以来，猪价经历了漫长的"磨底期"，低迷行情持续时间明显超出以往三四年一周期的节奏。其次是波动幅度收窄，中国农业科学院研究员朱增勇指出，在养殖效率提升的背景下，周期将呈现"弱周期"特征，以往"大涨必大跌"的规律可能不再适用。

深层原因在于产业结构的根本性变化。养殖规模化率已提升至73.2%，头部企业凭借资本优势和技术优势，即使持续亏损也能维持运营，导致产能出清速度放缓。同时消费端也在发生结构性变化，居民家庭人均猪肉消费量连续两年下降，2025年降至26.6公斤/年·人，猪肉在肉类消费中的比重由62%下降至58%。这种供需两端的结构性变化，使得传统猪周期的运行逻辑发生改变，行业可能需要更长时间才能实现再平衡。

? 5、豆粕价格连续下跌对养殖成本的影响

今日豆粕市场延续跌势，主流油厂成交均价为3096.39元/吨，较上日下跌58.25元/吨，连续第12日下跌，创下2个月新低。虽然成交量为34400吨较上日增加27400吨，但价格持续走弱反映出需求端疲软。4月份国内油厂集中停机检修，预计全月大豆压榨量环比下降100万吨左右，豆粕产出减少，但这并未能阻止价格下滑，说明下游养殖端的采购意愿十分低迷。

豆粕作为生猪养殖的主要蛋白原料，其价格下跌理论上应该有助于降低养殖成本。但目前猪价下跌幅度远大于饲料成本降幅，导致养殖利润反而恶化。据测算，目前自繁自养头均亏损达381.52元，外购仔猪头均亏损227.38元。这种"饲料降价但亏损加深"的悖论，凸显出生猪行业面临的核心问题是供需失衡而非成本压力。即便豆粕价格继续下行，如果猪价不能企稳回升，养殖端的亏损状况仍难以根本改善。

? 6、南非口蹄疫疫情对行业的潜在冲击

近期南非1型口蹄疫新病毒由境外传入我国，并在新疆、甘肃等地引发疫情，这对本就低迷的生猪行业带来新的不确定性。该病毒长期在非洲地区流行，主要感染牛、羊、猪等偶蹄动物，传播能力极强，幼畜死亡率可达50%以上。由于国内此前流行口蹄疫以O型和A型毒株为主，对SAT1型新病毒处于免疫真空状态，防疫面临较大挑战。

从南非的经验看，2025年SAT型口蹄疫情进入全面暴发阶段，病例从农民养殖扩散到商业化养殖场，导致全国肉类价格大幅上涨，2025年12月猪肉价格同比涨幅达12%。如果国内疫情扩散，可能加速管理落后产能的出清，促进行业价格上涨。但同时也对养殖企业的防疫能力提出更高要求，头部企业凭借完善的生物安全体系可能获得相对优势。不过目前疫情仍处于可控状态，需要密切关注春季口蹄疫高发期的防疫形势。

? 悦小猪建议

短期来看，养殖端应放弃赌行情、博反弹的侥幸心理，转向保现金流、控成本的防守策略。中小养殖户要顺时出栏不压栏，及时淘汰低效产能；规模场需做好精细化管理，合理调减存栏。可以关注期货市场套保工具，降低价格波动风险。

? 悦小猪观点

猪价越低，越考验养殖者的智慧与韧性。在这个漫长的行业寒冬里，真正的强者不是那些追逐风口的人，而是能够在逆境中坚守本心、持续优化的人。每一头猪的背后，都是养殖户对生活的坚持和对行业的信仰，这种坚持比任何价格波动都更加珍贵。

? 生猪企业生产成本数据

? 各地生猪价格数据