2026.3.28 猪价参考( 猪价大稳小动)

从供给端来看，产能过剩是压制猪价的核心矛盾。一方面，前期养殖端持续扩张，截至2024年末全国能繁母猪存栏已达4074万头，处于阶段性高位。更关键的是，母猪生产效率显著提升——非瘟后行业PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）从2019年前的16头左右提升至2026年的23.3头，增幅达三至四成，这意味着同等母猪存栏水平下，实际仔猪供应能力大幅增强，奠定了市场过剩的基本面。另一方面，当前养殖端认卖情绪较高，生猪出栏节奏偏快，叠加市场中大猪供应增多，产能面临严峻过剩局面，进一步拖累猪价重心下移。

从需求端来看，猪肉消费疲软缺乏承接能力。近年来，猪肉在国民消费中的比重逐年下降，居民饮食习惯趋向健康化，多元替代品供应充足，导致猪肉购销呈现"旺季不旺、淡季更淡"的特征。春节后季节性消费本就处于低谷，鲜品白条出货不畅，屠宰场开工率低位徘徊，需求端难以对猪价形成有效支撑。此外，政策调控持续施压。官方明确年内能繁母猪存栏需减少至3650万头的去化目标，产能去化压力依然较大；同时不鼓励二次育肥，限制了二育入场积极性，市场抄底动力不足，屠企分割入库也多零星入场，对标准体重生猪的承接能力较差。