猪价还在跌?冬季疫病+亏损加剧,生猪板块的预期差机会来了

最近不少关注生猪养殖的朋友都在犯愁：猪价怎么还在跌？全行业都在亏，这板块还有机会吗？我扒了最新的行业数据，再结合冬季疫病、政策动向梳理了下，发现事情没那么简单——虽然短期仍有压力，但板块的预期差反而在慢慢显现。今天就用大白话跟大家唠透当前的生猪养殖格局，以及该怎么看后续的投资机会。

先看最新行情：猪价微涨但仍低迷，全行业还在亏

先给大家上组最新数据，直观感受下当前的市场情况（截至12月26日）：全国商品猪价格11.63元/公斤，周环比就涨了0.43%，基本还是低位徘徊；15公斤仔猪价格18.61元/公斤，反而跌了2.1%。出栏均重方面，本周是129.7公斤/头，比上周少了0.5公斤，算是小幅回落。

利润端更是惨不忍睹：外购仔猪养殖每头亏162.8元，虽然比上周少亏了26.7元；但自繁自养也还亏着130.11元/头，盈利改善微乎其微。简单说，现在不管是外购仔猪还是自繁自养的养殖户，基本都在“赔钱赚吆喝”，全行业亏损的状态还没改变。

短期压力仍在：供给没减，猪价或还会下探

为啥利润这么差？核心还是供给压力没缓解。大家可以注意一个关键信号：猪价下跌这么久，行业库存却没出现大幅下降，本周出栏均重还有130.18公斤/头，说明养殖户压栏的意愿还没完全消退，后续待出栏的生猪还有不少。

再看后续供给：接下来几个月，生猪出栏量大概率会环比持续增加，再加上现在控制二次育肥的力度在增强，虽然季节性累库的空间有限，但猪价想涨起来难度不小，甚至还有进一步下探的可能。这也是短期板块最核心的压力点——价格不涨，养殖户的亏损就会持续。

关键转机：亏损+政策双重推动，产能去化要加速了

但大家别只盯着短期的下跌，更要关注“压力背后的转机”——行业亏损加剧，反而会倒逼产能去化，这正是生猪板块的核心投资逻辑。现在猪价已经跌破了全行业的完全成本线，养殖户亏得越多，主动去产能的意愿就越强。

更重要的是政策端的助力：目前政策层面已经在推进主动去产能了，再加上板块持续亏损的现实压力，双重作用下，行业产能大概率会加速下降。要知道，生猪养殖是典型的周期行业，“产能去化”就是后续猪价上涨的前提——只有产能降下来了，供需格局才能反转，明年下半年猪价上涨的预期才会更稳。

投资怎么看？重视预期差，优选低成本龙头

总结下我的观点：短期来看，生猪价格可能还会继续下探，但板块已经处于景气度底部企稳的阶段，再往下的空间和风险都有限了。而中长期来看，生猪养殖行业的中枢利润依然不错，现在的亏损只是周期中的阶段性状态。

尤其要注意的是，非洲猪瘟之后行业虽然快速扩张，但很多企业是低质量扩充产能，导致行业内企业的成本差异很大。等到后续猪价回暖，那些成本控制能力强的头部优质企业，会有更多的超额利润释放，这就是板块的核心预期差所在。

所以后续关注方向很明确：一方面跟踪产能去化的速率，只要去化超预期，板块的投资机会就会提前显现；另一方面优选标的，重点看那些低成本、现金流稳定的优质企业，它们在周期底部更抗跌，在周期上行期也能赚得更多。

总的来说，当前生猪板块虽然还处在“寒冬”里，但寒冬越久，后续的反弹力度可能就越强。现在正是重视这个板块预期差的关键时候，后续我也会持续跟踪猪价、产能数据，有新动向再跟大家同步～

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