触底反弹走强,全国猪价震荡上行
触底反弹走强,全国猪价震荡上行01 整体市场概况 4.14：全国猪价低位偏弱，外三元小幅下跌，局部省市微涨，整体延续弱势磨底态势。 4.15：价格窄幅分化，北方多数上涨、南方部分回落，全国均价企稳，跌势明显收窄。 4.16：猪价全面回暖，全国多数省市上涨，华北、华东、华中领涨，反弹力度加大。 4.17：强势冲高，全国大范围大幅上涨，多地单日涨幅超 0.2 元 / 公斤，周内反弹行情确立。 核心特征：先弱企稳、后连续反弹，由北向南全面走强，超跌后阶段性修复，供强需弱格局有所缓解。 02 全国各区域生猪价格走势 华东：9.09→9.15→9.32→9.63（震荡上行）华北：9.12→9.12→9.36→9.65（持续走强） 华中：8.55→8.60→8.68→8.88（稳步反弹） 东北：9.00→8.98→9.02→9.12（先稳后涨） 西北：8.85→8.70→8.72→8.86（低位回升） 华南：8.35→8.06→8.09→8.27（弱势跟涨） 西南：8.24→8.16→8.17→8.28（小幅回暖） 全国均价：8.79→8.79→8.83→9.00（触底反弹） 03 市场运行特征 1. 触底企稳，连续反弹 14 日全国均价低位偏弱，15 日跌势止住，16-17 日连续上涨，17 日单日大涨 0.17 元 / 公斤，周内走出 “V 型” 修复行情。 2.区域由分化到普涨 前期南北价差较大，低价区集中在西南、华南；16 日起北方领涨、全国跟涨，区域价差逐步收窄。 3.品种走势分化 外三元先弱后强，内三元 14-16 日大幅上涨、17 日小幅回落，土杂猪稳步小幅上行，整体以外三元反弹为主线。 4.供需格局边际改善 养殖端惜售挺价、头部猪场缩量，二次育肥进场，叠加五一节前备货预期，屠宰端收猪难度上升，支撑猪价上行。 04 价格波动原因分析 
1. 弱势企稳原因（4.14） 生猪供应仍相对充足，养殖端出栏节奏偏快。 终端消费处于淡季，屠宰企业压价收购。 市场观望情绪浓厚，缺乏大幅反弹动力。 2.反弹上涨原因（4.15-4.17） 供应收紧：养殖端亏损下惜售抗价，规模场出栏减量，市场流通猪源减少。 情绪反转：猪价超跌后，抄底与二次育肥进场，挺价情绪升温。 需求预期：五一节前备货启动，屠宰分割入库增加，支撑价格上行。 期现共振：生猪期货连续走强，带动现货市场信心修复。 05 后市展望 猪价稳中偏强，超跌反弹格局延续，北方仍强于南方。 受五一节前备货支撑，价格易涨难跌，但大涨空间有限，以震荡上行为主。 ?中期 供应仍相对宽松，消费淡季未完全结束，此轮为阶段性修复，非趋势性反转。 关注产能去化节奏、规模场出栏策略及五一后消费持续性。 风险提示 养殖端集中出栏可能导致反弹中断。 消费持续性不足，猪价存在冲高回落风险。 
短期（4 月下旬）
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