猪价“一降再降”,拐点何时来?答案可能在三季度

猪价还在跌。

外三元标猪跌破10元/公斤后，市场没能守住9元关口。日前，标猪报价最低探至9.26元/公斤，部分地区甚至跌破9元。养殖端全面陷入亏损——自繁自养头均亏损已扩大至320元左右，外购仔猪的亏损更甚。

有人说，这是生猪市场最冷的一个“倒春寒”。

01 为什么“旺季不旺、淡季更冷”？

从年初到现在，猪价整体呈现“易跌难涨”的疲态。进入3月后，下跌明显加速，月内跌幅接近15%。按理说，春节后是传统的消费淡季，价格走弱并不意外，但今年的跌幅和速度，显然超出了市场预期。

“事出反常必有妖”，这轮超预期下跌的背后，是供需两端的多重压力集中释放。

供给端，压力不减反增。

10个月前——也就是2025年5月至9月——能繁母猪存栏仍处高位，彼时母猪存栏量相当于正常保有量的103.6%左右。按照母猪存栏影响10个月后标猪出栏的传导规律，当前正是这批产能集中释放的阶段。

更值得注意的是，近年来母猪存栏结构持续优化，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已提升至26左右。同样的母猪数量，产出更多仔猪，进一步放大了当前的标猪供应能力。

需求端，支撑明显不足。

春节过后气温回升，肉类消费进入传统淡季。鲜品白条走货缓慢，市场对大体重肥猪的需求明显减弱。与此同时，规模猪企上月出栏计划完成不理想，本月顺势加快出栏节奏，生猪出栏均重偏高，进一步增加了市场猪肉供应量。

成本端，持续施压。

饲料价格高位运行，养殖成本不断抬升。在猪价持续走低的背景下，养殖亏损持续扩大，倒逼部分养殖户加速出栏，形成“越亏越卖、越卖越亏”的负向循环。

供需失衡、成本高企、情绪恐慌——三重压力叠加，3月猪价加速探底也就不难理解了。

02 短期会有反弹吗？

近期，随着标猪报价不断走低，市场出现了一些积极信号：

• 部分地区二次育肥（二育）入场意愿有所升温；

• 屠宰企业分割入库的积极性有所增强。

这类抄底行为，有望在短期内对猪价形成一定支撑，局部地区可能出现止跌回暖的迹象。

但需要清醒地看到：供应压力仍未实质性缓解。10个月前的能繁母猪存栏高位，决定了未来一两个月生猪出栏量仍将维持较高水平。即便有抄底情绪扰动，短期反弹的持续性和空间都可能受限。

换言之，猪价短期内或有反复，但全面回暖尚需时日。

03 真正的拐点，要等到什么时候？

如果把目光放长一些，情况可能会有所不同。

按照能繁母猪存栏去化的节奏推算，2025年10月起，母猪存栏去化明显加快。这部分产能传导到生猪出栏，对应的时间窗口大约在2026年三季度。

这意味着：三季度开始，生猪供应压力有望逐步减轻。

与此同时，三季度猪肉消费也将随季节性变化有所回升。供需两端边际改善之下，猪价有望迎来一轮真正的趋势性反弹。

当然，这一判断建立在“去化节奏不逆转、消费恢复不延后”的前提下。后续仍需密切跟踪两个关键信号：

• 能繁母猪存栏去化是否持续；

• 终端消费复苏是否如期推进。

04 写在最后

当前生猪市场正处于周期底部的“寒冬”阶段。短期虽有抄底情绪扰动，但全面回暖尚需时日。

对于养殖主体而言，当下最核心的任务是：稳住现金流，控制出栏节奏，守住抗压底线。

对于市场参与者而言，则需要保持耐心，密切关注能繁母猪去化进度与需求复苏节奏。

猪周期的“底”，往往是在大多数人最绝望的时候悄然筑成的。而现在，或许正处在这样一个阶段。

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3月31日，星期二，农历二月十三

生活从来不是一路坦途，有时阳光满途，有时风雨交加。我们总在奔波中寻找答案，在得失间学着释然。

请记住，那些难熬的日子，都是在为你积蓄底气；那些沉默的努力，终会被时间看见。不必急着赶路，偶尔停下来，听听风的声音，抱一抱自己。

【3月31日畜牧市场及要闻速览】

?生猪价格微涨，饲料原料涨跌互现

据博亚和讯监测，3月30日，全国外三元生猪均价为9.43元/kg，较上周五微涨0.04元/kg；20kg仔猪均价21.05元/kg，下跌0.55元/kg；白条肉均价12.80元/kg，小幅下降0.03元/kg。今日猪料比为2.81:1，较上周五增加0.01。

饲料原料方面，据饲料行业信息网3月27日数据：玉米2381.32元/吨，43%蛋白豆粕3265元/吨，进口鱼粉18000～18500元/吨，豆油8900～9140元/吨，乳清粉6800～6900元/吨，98%赖氨酸8.1～8.8元/kg，蛋氨酸45～50元/kg。

?消费提振再加码，零售药店升级“健康驿站”

商务部近日表示，将深入实施提振消费专项行动，多措并举推动消费持续增长。目前，已有近1000家零售药店升级为健康驿站，进一步拓展基层健康服务功能。

??最高法明确家暴认定标准：限制社交、长期谩骂均属家暴

最高人民法院发布反家庭暴力典型案例，明确将“限制配偶正常社会交往，对其身体或精神造成侵害”以及“长期对配偶谩骂诋毁、侮辱人格”等行为，纳入家庭暴力范畴。

??殡葬新规实施：强化公益属性

新修订的《殡葬管理条例》正式实施，核心变化在于进一步强化殡葬行业的公益属性，规范服务价格与市场秩序。

?地方动态与地缘热点

湖南郴州一山村发生地陷，当地镇政府表示，已协调地质专家赶赴现场勘察，开展安全评估与后续处置工作。

国际方面，伊朗计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施更严格的准入与收费制度。美国前总统特朗普则表示，正与伊朗方面进行严肃讨论，若未能达成协议，将采取“彻底摧毁”其能源基础设施的强硬措施。

此外，中国国民党主席郑丽文计划于4月访问大陆，相关行程受到两岸关注。

【每日金句】

你对世界温柔，也值得被世界温柔以待。愿你心怀暖阳，无惧岁月风霜。哪怕平凡，也要活得滚烫。

今天辛苦了，你已经做得很好了