一、核心价格数据（2026 年 3 月）

现货（出栏价）：3 月 23 日卓创资讯监测全国瘦肉型生猪均价 9.71 元 / 公斤（4.86 元 / 斤），跌破 5 元 / 斤，创历史新低；3 月 27 日外三元均价约9.41 元 / 公斤（4.7 元 / 斤），东北多地低至4.4–4.65 元 / 斤。

期货：3 月 27 日生猪期货主力合约（LH2605）盘中最低9815 元 / 吨，为 2021 年上市以来新低。

批发 / 零售：3 月第 3 周全国猪肉批发均价15.84 元 / 公斤，同比降 23.4%；集贸市场猪肉均价22 元 / 公斤，同比跌 16.5%。

成本与亏损：自繁自养头均亏损200–300 元，行业自 2025 年 10 月起连续亏损。

二、暴跌核心原因

供应严重过剩：前期能繁母猪存栏偏高、压栏集中出栏，叠加仔猪价格同比大跌 30%，出栏量大幅增加。

消费持续低迷：节后需求淡季，餐饮、家庭消费疲软，无明显旺季支撑。

市场预期悲观：二次育肥观望、屠宰压价，叠加进口猪肉冲击，价格加速下探。

三、后市判断（机构主流观点）

短期（4–5 月）：仍承压，价格或在9–10 元 / 公斤区间磨底，难快速反转。

中期（下半年）：随能繁母猪去化、消费回暖，猪价有望逐步回升。

一、主流养猪 ETF（场内，股票账户可买）

表格

核心指数与成分股（2026-02）

中证畜牧养殖指数（930707）

：前十大权重（合计约 67%）：海大集团、牧原股份、温氏股份、新希望、大北农、梅花生物、生物股份、圣农发展、立华股份、金新农

指数定位：覆盖生猪养殖、饲料、动保、畜禽，是猪周期核心标的池

四、当前投资逻辑（猪价破 5 元 / 斤背景）

行业深度亏损：自繁自养头均亏 200–300 元，能繁母猪去化加速，是猪周期左侧布局窗口

估值低位：板块估值处于历史底部，公募配置比例低，加仓空间大

ETF 优势：分散个股风险、一键买全产业链、交易成本低、流动性好

风险提示

猪周期反转需时间（通常去化 6–12 个月见效），短期仍可能震荡

受猪价、饲料成本、疫病、政策影响大，中高风险