猪价跌破10元/公斤创历史新低!二季度能否迎来托底支撑?

养羊网 2026-03-27

2026 年生猪市场持续承压，猪价一路探底让养殖端倍感煎熬。截至 3月23日，全国瘦肉型生猪交易均价跌至9.71元/公斤，创下历史新低，较月初下跌7.84%，生猪行业陷入深度亏损，二季度猪价能否迎来托底支撑，成为市场最关注的问题。

进入2026年，生猪市场供强需弱的格局始终未改，猪价延续低位运行态势，生猪期货主力合约也同步走低，3 月中旬一度降至10200元/ 吨以下。与过去 “大涨大跌” 的猪周期不同，本轮猪价下行呈现出下跌周期拉长、波动幅度收窄、低位磨底时间延长的新特征，行业洗牌持续加剧。

春节过后，生猪供应端的压力持续释放，成为猪价下跌的核心推手。节前养殖端降体重速度不及预期，节后可出栏生猪数量充沛，加之北方部分地区大体重生猪价格低于标猪，养殖端压栏现象减少，出栏速度加快。同时 2 月份出栏计划仅完成 93.95%，部分积压猪源延迟至 3 月集中出栏，进一步加大了供应压力。

而需求端的表现则更为疲软，春节后猪肉消费进入传统淡季，家庭库存尚未消化，餐饮消费恢复缓慢，终端白条走货不畅。叠加健康饮食观念普及，禽肉等替代品的分流效应明显，猪肉消费需求持续低迷，供需失衡的局面进一步加剧。

猪价持续走低，让养殖端的成本与价格倒挂问题愈发突出，亏损幅度不断扩大。2025 年全国平均生猪养殖成本为14.1元/公斤，中小散户成本普遍在14-15元 / 公斤，即便大型规模企业成本控制在 12 元/公斤以内，也难抵猪价下跌带来的亏损。

截至3月20日，全国猪粮比跌至4.22:1，处于过度下跌一级预警区间，触发中央收储条件；自繁自养利润为-297.68元 / 头，外购仔猪养殖利润为-141.48元/头，环比均继续下滑，养殖行业陷入深度亏损。

作为生猪出栏的重要缓冲渠道，二次育肥补栏的表现本是市场重要的托底期待，但目前来看，这一渠道的支撑作用尚未显现。2025 年二次育肥盈利欠佳，让业者对 2026 年行情预期悲观，补栏行为愈发谨慎。

截至3月13日当周，样本企业销售至二次育肥渠道的生猪数量占比仅10.39%，3 月周均销量较2025年同期降幅达28.48%。尽管目前二次育肥猪舍空置率较高，可补栏空间大，但受肥 - 标猪价差收窄甚至转负、行情预期悲观等因素影响，4月份二次育肥补栏需求或难有显著提升。

能繁母猪存栏作为生猪产能调控的 “开关”，其数据也预示着短期供应压力难缓解。2024 年至2025年上半年，行业盈利刺激下能繁母猪存栏连续多月超3900万头政策调控线，尽管2025年下半年产能有所回落，但年末存栏仍达 3961 万头，这部分产能集中转化为2025年四季度至 2026 年一季度的生猪出栏，叠加出栏体重偏高，供应端压力仍将持续。

对于市场关注的二季度猪价走势，卓创资讯分析认为，进入二季度，生猪供应充沛的压力依旧存在，且业者预期不足，二次育肥补栏及冻品猪肉入库均较为谨慎，难以在淡季对猪价形成明显支撑。预计二季度初生猪价格仍将处于底部，全国生猪均价或在 9.3-10.2 元 / 公斤区间调整。

不过，行业持续承压的同时，也迎来了产能去化的较好时间窗口。山西证券指出，若猪价持续低迷，将进一步助力市场化去产能，叠加生猪产业 “反内卷” 政策引导，政策调控下的产能去化也在同步推进。今年或出现 2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业的基本面和估值有望随之修复。

当前生猪市场仍存在诸多待解的分歧：产能去化逻辑是否真正成立？若产能去化不足，猪价低位、养殖亏损将维持多久？产能调整是否已带动供应下滑，短期仅是阶段性供需失衡？这些问题的答案，仍需市场逐步给出。对于养殖端而言，现阶段更需理性把控出栏节奏，谨慎布局补栏，静待市场拐点出现。

来源：卓创资讯、金融界等

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