【山东瑞弘甜菜碱特约】面对猪价持续下跌:牧原股份、温氏股份最新回应

牧原股份：压力可控，资金储备较为充足

在3月13日牧原第一次临时股东大会上，针对猪周期、猪价持续探底、未来发展等问题，牧原给股东做出回答。

针对猪周期和猪价，牧原表示：不赌周期，但认为和“非瘟”前相比，猪周期规律性减弱；猪价低位磨底短期难反转，价格也难以预判。

面对行业普遍亏损，牧原表示，目前生猪价格接近公司现金成本，对公司现金流影响不大，压力可控，并且公司目前资金储备较为充足，低息融资能力强。

对未来扩张方面，牧原表示，养殖端受政策影响，国内养殖规模难以继续增长，但海外业务发展迅速；食品加工端，短期不会大规模发展深加工业务，将深耕原料端，聚焦屠宰业务，立足于服务肉制品企业，为1000+客户提供更高质量的肉类原料。

另外，全国两会期间，生猪养殖智能化转型、猪肉品质升级成为行业热议话题。全国人大代表、牧原股份董事长秦英林接受采访时，不仅亮出养猪业高质量发展的核心目标，更披露了一项重磅研发计划：牧原将每年投入10亿元、十年累计百亿元，专项发力养猪大模型研发构建，同时明确了平价高品质猪肉供给、行业共赢发展的长远方向，勾勒出生猪产业数字化升级的清晰路径。

在3月11日举行的中金公司2026年度春季投资策略会上，针对投资者“年后猪价跌幅较大，公司有何应对措施”的提问，温氏明确回答：公司有信心、有能力顺利穿越本轮低迷周期，实现新的发展。

温氏在回答中进一步解释：过往40多年，公司积累了多轮完整穿越鸡猪周期的丰富经验，已做好猪价持续低迷的思想准备。

首先，公司当前猪、鸡养殖成本在行业中均处于第一梯队水平，这是公司穿越周期的底气。

其次，当前公司资金充裕、负债率处于行业较低水平。

其三，公司猪、鸡双主业运营，能够较好对冲单一业务的价格波动风险。当前猪价较低，但公司养鸡业务保持合理盈利，可贡献较为稳定的现金流。

另外，3月6日，温氏股份在“新增长机遇，新资产叙事”闭门交流会上，详解了“再造一个新温氏”中长期战略，明确核心是从“规模增长”向“质量提升”转型，将从成长性、盈利性、创新性、可持续性四大维度推进，同时回应了投资者关于屠宰产能、疫病防控、港股上市、饲料成本等核心关切。

温氏股份称，“再造一个新温氏”是公司提出的中长期高质量发展奋斗目标，其核心并非简单追求养殖规模或营业收入的倍增，而是推动公司从“规模增长”向“质量提升”转型，打造一个更高效、更具竞争力的“高质量温氏”。为实现该目标，公司将从以下多个维度系统推进：

一是成长性，提升种猪性能、拓展仔猪销售业务、布局黑猪高端品种，实现多元化增长。加速推进食材食品转型升级、加大白羽肉鸡战略投入，并积极布局海外市场，打开新的成长空间。充分发挥“温氏投资”平台作用，构建产业链生态圈，整合优质资源，赋能生态伙伴协同发展。

二是盈利性，强化育种技术、深化数字化赋能、提升运营效率等，持续降低生猪养殖成本，巩固成本竞争优势。重点推进“短链变革”、加强中华土鸡品牌营销、加快食材食品转型升级，努力提升单只鸡的盈利水平，增强公司整体盈利能力。

三是创新性，大幅增加研发投入，聚焦畜禽育种、数字化养殖、精准饲料营养等前沿技术领域研发，激发企业发展动能。对标优秀工业企业，全面推进精细化管理，进而减少资源浪费，提升运营效能。

四是可持续性，积极践行绿色发展理念，探索低碳环保与循环经济发展模式；完善ESG治理体系，增强抗风险能力，确保企业稳健、可持续发展。

目前，上述战略目标已被细化为具体任务，分解至各业务条线，形成可执行、可追踪的实施路径。

温氏股份透露，公司发展肉鸡屠宰业务较早。当前肉鸡屠宰单班产能约2.7亿只/年。2025年，公司肉鸡鲜品业务实现合理盈利。当前公司生猪屠宰竣工产能约500万头，在建产能约200万头。公司部分屠宰单位凭借区位与管理优势已实现盈利，其他区域仍在积极探索盈利模式。

未来，公司将持续优化客户渠道、提升运营效率，服务于食材食品转型战略，延伸产业链价值。

养猪业务方面，温氏股份称，近年来，公司已构建科学完善的生物安全防控体系，配备有空气过滤等硬件设施，实施常态化、精细化管理。目前公司疫病防控效果较好，大生产保持稳定。

针对投资者关心，公司是否有港股上市计划的问题。温氏股份表示，公司已就相关事项充分讨论。目前公司资金充裕、负债率较低，且公司出海项目尚处于探索阶段，暂无港股上市需求。