了解猪价,从一线调研开始!
一德期货生鲜畜牧分析师
调研小结
成本及利润
行业目前平均成本12元/kg左右，现金流成本10.5元/kg左右（玉米价格上涨100元/吨，影响生猪成本约0.2元/kg）若饲料成本继续抬升，行业成本会受到一定影响。
2025年9月后外购仔猪群体开始亏损，10月全行业亏损，12月后小幅盈利，2026年1-2月成本附近震荡，3月开始亏损程度加深，若持续亏损，产能可能出现被动出清。
产能
规模化企业PSY为27左右，行业平均PSY或达到25。目前企业年度生产计划基本已经确定，5月后出栏量环比或减少，若在此之前体重问题顺利解决，现货有反弹可能。但已知年内出栏量仍偏高，淘汰母猪价格偏高，行业去产能意愿不足。
出栏体重
受春季生猪日增重加快等因素影响，年后至今出栏体重连续增长，后续需看到养殖端降重，叠加出栏环比减少，猪价有阶段性反弹可能。
冻品及二育
冻品前两年亏损阴影仍在，企业观望为主，有少量入库动作。二育零星操作，市场空栏率较高，猪价虽偏低但尚未见底部信号，普遍观望为主。
政策
国家目标能繁母猪存栏降至3650万头，对各地区及企业实行更为精细化的管理，但目前只统计相关数据，未采取强硬去产能动作。
市场情绪与预期
不同于去年偏乐观的预期，今年各环节心态普遍谨慎。买方认为价格尚未触底，抄底谨慎，养殖端亏损状态下压栏情绪不强，仅猪价整数关口存支撑。
预计生猪全年价格区间10-13.5元/kg，3-4月为猪价低谷，三季度有好转可能，关注行业库存周期变化（体重变化）。
调研报告查看
本次调研，我们主要针对河南的7家企业的成本、利润、出栏、屠宰、冻品、二育等各方面详细展开，调研详情可点击报告查看?【河南调研】生猪：行业产能去化缓慢，市场陷入僵局
编辑：武宇杰
审核：易乐/F0272877、Z0011428/
复核：王舟青
报告完成日期：2026年3月16日
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