一、猪价创五年新低，产能去化期待加速落地

（一）节后供需失衡，猪价持续下行

据涌益咨询数据显示，截至2026年3月13日，全国生猪平均价格已跌至10.07元/kg，创下近五年以来的最低水平。与此同时，国内日度屠宰量始终维持在高位区间，这一现象直接反映出当前生猪市场供给过剩的格局，进而对猪价形成持续压制。

从出栏体重来看，市场呈现出明显的分化特征。截至3月12日，集团化猪场的出栏均重为125.61kg，较去年同期微降0.06kg，整体保持着正常的出栏节奏；反观散户群体，出栏均重高达142.06kg，同比增幅达6.83kg。这一差异主要源于散户前期普遍存在较强的压栏惜售心理，最终导致市场大猪存栏量偏高。

从肥标价差来看，目前大猪仍具备一定的溢价空间，这一方面支撑散户继续维持压栏行为，另一方面也为后续大猪集中出栏埋下了潜在隐患，可能进一步加剧猪价波动。

（二）二育情绪降温，终端需求疲软凸显

节后市场对生猪后市预期普遍偏悲观，无论是投机性资金的入场意愿，还是屠宰端的托底动作，都显得较为谨慎。在二次育肥方面，市场动能明显不足，2026年3月上旬，二次育肥占实际生猪销量的比重仅为1.15%，较去年同期下降2.88个百分点，较上月环比下降1.37个百分点。当前极端低价环境下，二次育肥群体普遍保持抄底谨慎态度，短期内难以对猪价形成有效支撑。

需求端表现同样疲软，截至3月12日，全国冻品库容率为17.87%，呈现小幅被动入库态势，屠宰场主动分割入库的意愿较弱。当日白条价格跌至13.28元/kg，毛白价差收缩至3.10元/kg，且白条价格的下跌速度快于毛猪价格，充分体现出节后终端消费市场的低迷态势。

（三）能繁母猪存栏逆势增加，行业现金流承压倒逼产能去化

涌益咨询数据显示，2026年2月全国能繁母猪存栏量环比增长0.73%，呈现逆势增加态势。3月12日，高胎龄淘汰母猪价格相对商品猪的折扣率小幅回升至72.14%。极端低猪价与能繁母猪存栏环比增长并存的局面，意味着本轮生猪周期的底部震荡周期将进一步拉长。

当前“深度亏损+高产能”的格局，正持续消耗全行业的现金流。若后续散户手中的大猪抛压集中释放，且行业现金流压力持续加大，生猪行业将被迫进入实质性、大规模的产能去化主升浪阶段。

二、养殖端出栏积极，猪价仍处于探底阶段

（一）生猪交易均重持续上涨，区域分化明显

卓创资讯监测数据显示，本周全国生猪平均交易体重为125.6公斤，较上周环比上涨0.16%。从区域分布来看，本周各省份生猪交易均重呈现“涨多跌少”的特点，体重下降的区域主要集中在江苏、安徽以及两湖地区。

目前市场对标猪的消化情况相对良好，且养殖端标猪出栏占比偏低，标猪消化压力不大。但本周生猪增重速度有所加快，同时肥标价差收窄，推动养殖端加大大猪出栏力度。不过由于大猪消化渠道较为单一，市场仍存在大猪被动压栏的情况，导致部分地区交易均重继续上升；而安徽及两湖地区因大猪消化速度加快，存栏量下降，交易均重出现小幅回落。

（二）屠宰企业开工率环比回升，需求略有改善

本周国内生猪重点屠宰企业平均开工率为31.98%，较上周提升2.98个百分点。随着猪肉价格持续下跌，终端猪肉消费需求出现小幅回升，加之高等院校陆续开学，下游备货需求有所恢复，屠宰企业订单量缓慢增加，进而支撑屠宰企业开工率稳步上涨。

（三）短期行情预判：先微涨后微跌，支撑力度有限

卓创资讯预测，未来一周全国生猪行情或将呈现“先微涨后微跌”的态势。供应端来看，经过持续降价后，养殖端已产生一定的抗跌情绪，猪价有望出现低价反弹，但在市场整体供给充裕的背景下，生猪价格持续上涨的空间有限，预计未来一周后半段行情将再度小幅回落。

需求端方面，终端市场走货情况并未出现明显好转，二次育肥补栏行为依旧谨慎，因此市场需求对生猪行情的支撑作用较为有限。

（四）机构观点：供强需弱仍是主基调，关注体重变化与产能去化

大地期货分析认为，近期养殖端出栏意愿较为积极，但淡季背景下终端需求跟进乏力。从出栏均重表现来看，当前生猪降重仍存在一定难度，存量压力的消化情况成为影响后续行情的关键，需重点关注生猪体重变化趋势。

本周初，受地缘题材影响，饲料原料端表现偏强，养殖板块受市场情绪带动出现较为明显的反弹，但这种情绪传导对生猪市场的实质性影响暂时有限，当前市场仍以“供强需弱”的基本面交易为主。能繁母猪产能方面，前期去化幅度相对有限，目前行业正处于磨底去化阶段，需重点关注行业亏损背景下的产能去化表现以及官方相关政策动向。

三、三部门联合发文，规范生猪保险发展，建立费率动态调整机制

金融监管总局、财政部、农业农村部联合发布《关于加强协作促进生猪保险高质量发展的通知》，明确提出建立生猪保险动态调整机制，进一步提升生猪保险保障效能，助力生猪产业稳定发展。主要内容包括以下四个方面：

（一）完善保险产品供给，提升保障覆盖面

通知明确鼓励保险公司丰富生猪产业链各环节保险产品，支持各地区结合本地实际情况发展仔猪保险，为养殖场（户）提供更加全面、多元的保险保障。同时，进一步完善生猪保险示范条款，提升保险产品的标准化水平。各地区需根据生猪生产成本及市场价格变动情况，对保险金额进行动态调整，严密防范道德风险发生。

（二）建立费率动态调整机制，增强险种可持续性

各地区应建立健全生猪保险费率动态调整机制，结合保险业务经营情况、生猪疫病发生率等核心因素，合理确定保险费率。其中，对能繁母猪、育肥猪等核心险种的保险费率实行定期调整，原则上调整周期不超过3年，以此增强生猪保险险种的可持续发展能力。保险公司需严格落实农业保险精算相关规定，不断提高生猪保险定价的精准度。

（三）合理管控相关费用，规范经营管理

保险公司应持续加强生猪保险业务管理，将综合费用率控制在合理区间内。各地区需按照公平、公正的原则，合理确定保险协办费用标准，保险公司应依法合规、实事求是地向符合规定的协办单位（或人员）据实列支协办费用，杜绝违规操作。

（四）深化科技应用，提升承保理赔效能

保险公司应加大生猪保险领域的科技投入力度，积极运用“智能点数”“智能称重/测长”“AI生物识别”等先进技术手段，进一步提高生猪保险承保、理赔的效率和精准度。同时，鼓励推广使用微信小程序、手机APP等便捷方式，辅助开展验标、查勘等工作，提升服务便捷性。