猪价跌破11元!牧原、温氏巨亏背后,2026年拐点将至?

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猪价跌破11元！牧原、温氏巨亏背后，2026年拐点将至？

寒冬中的期盼——转折点真的在酝酿吗？

生猪市场正经历一场深度调整。当前，养殖行业深陷“旺季亏损”的尴尬境地，中小散户面临巨大经营压力，全行业在成本线以下煎熬。数据显示，2026年3月初生猪市场价格已跌破11元/公斤，而在不到两年时间里，这一价格较高位“腰斩”。

在期货市场上，猪价同样走低，主力合约盘中逼近1.1万元/吨，创出年内新低。行业数据显示，尽管2026年1月上旬亏损幅度有所收窄，但自繁自养模式下的头均亏损仍达33元左右，外购仔猪育肥则面临75元/头的亏损。

这种普遍的困境在上市猪企最新产销数据中得到印证。2025年全年，主要上市猪企呈现出“增量不增价”甚至“量增收减”的特征。温氏股份2025年销售生猪4047.69万头，同比增长超过34%，但销售收入却微降0.45%，毛猪销售均价同比下降近18%。牧原股份2025年12月商品猪销售均价为11.41元/公斤，同比下降超过四分之一，导致当月销售收入同比大幅下滑36.06%。

这种漫长的底部盘整何时是头？市场普遍将希望寄托于未来，这是否是新一轮周期起点前的布局时机？本文将透过当前的重重迷雾，从关键数据、企业动态和未来催化剂三个维度，系统分析2026生猪周期的机会与风险。

核心指标深度剖析：能繁母猪存栏量的“预言”

能繁母猪存栏量是判断生猪供应和未来价格的领先指标，其变化趋势决定了未来10-12个月的商品猪供应量。这一指标的变动直接影响着市场供需格局的演变方向。

当前数据显示，产能调控正逐步显现成效。农业农村部数据显示，2025年10月能繁母猪存栏量仅为3990万头，环比下降1.1%，历经17个月再度回落至4000万头以下。回顾2025年4月，能繁母猪存栏曾达4038万头，环比持平，同比增长1.3%，高于正常保有量3.6%，明显超出合理区间。

更值得注意的是，2025年11月母仔猪价格持续下滑，预示着母猪产能去化仍在加速。农业农村部公布数据显示，2025年10月末能繁母猪存栏为3990万头，相比9月份的4035万头减少45万头，全国母猪减产速度显著提升。自2024年11月达到4080万头的峰值后，能繁母猪存栏量奠定了2025年全年猪价低迷的基础；虽然2025年6月以来母猪存栏逐月减少，但整体去化进程十分缓慢，6-9月每个月减产基本在5万头以内。