供应压力叠加备货结束 鸡蛋期现价格承压下行

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作者：史香迎

单位：融达期货（郑州）股份有限公司

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审核：汪贞祥

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库存分析：环节库存双增，压力逐步显现库存是反映市场供需松紧的直接指标。当前，无论是生产环节还是流通环节，库存均呈现累积态势。数据显示，国内生产环节鸡蛋库存可用天数约为1.47天，处在历史同期中位，最近一个月生产库存+0.63天；流通环节库存可用天数约为1.77天，处在历史同期中位偏低位，最近一个月流通库存+0.74天。虽然绝对水平未至历史高位，但持续一个月的累库趋势表明，下游消化速度不及上游供应节奏，库存压力正在从养殖端向贸易环节传导，令现货价格承压。

供应分析：淘汰加速但存栏压力仍存

目前国内淘汰鸡出栏数约为64.11万只，处在历史同期高位，较去年同比+86.69%；同时，淘汰鸡平均出栏日龄约为487.0天，处在历史同期中位偏低位，较去年同比-8.97%。这表明养殖户在蛋价低迷的挤压下，正加速淘汰高龄低效蛋鸡。然而，从鸡苗价格看，目前蛋鸡苗主产区平均价参考价格为3.2元/羽，最近一个月+0.3元/羽，补栏积极性虽受抑制但并未完全消退，意味着中长期供应基础仍在。综合来看，尽管淘汰加速，但巨大的在产存栏基数使得短期供应宽松格局难以迅速扭转。

需求分析：备货结束，现货价格持续阴跌需求端是当前市场的核心拖累因素。春节备货旺季结束后，家庭库存有待消化，学校、工厂等团体消费尚未完全恢复，终端市场走货普遍偏慢。这一点在现货价格上得到充分体现。现货方面，河北邯郸鸡蛋平均价为2820.0元/500千克，最近一个月-50.0元/500千克。

综上所述，当前鸡蛋市场处于“供应高压未解，需求淡季已至”的阶段性过剩格局，现货价格承压下行，跌至相对低位。尽管基本面短期难以明显改善，但考虑到蛋价已至低位，若继续下跌潜在利多或将兑现，故蛋价继续下行的空间或较为有限。（仅供参考，不构成投资建议）

数据来源: Wind、钢联等

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