猪价跌跌跌,为何有人越亏越赚?揭秘头部猪企的“抗跌神器”

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2025年的冬天，鲁西南养殖户钱友福站在猪圈前，看着栏里即将出栏的生猪，眉头拧成了疙瘩。这一年，猪价从20.92元/公斤跌到11.25元，近乎腰斩，他养的70万头猪，每头成本14.8元/公斤，卖价却只有11块多。“卖一头亏一头，不卖更亏。”可转头一算保险理赔单，他又松了口气：每头猪少亏60-80块，至少没赔穿底裤。

同一个冬天，千里之外的牧原股份总部，财务报表上“归母净利润147亿元”的数字刺眼——在全行业亏声一片时，这家头部猪企竟逆势狂赚。更让人意外的是，另一家上市猪企大北农，靠期货套保前10个月就赚了1.19亿，占去年净利润的34.3%。

猪价跌成这样，有人亏到离场，有人却赚得盆满钵满。这道“冰火两重天”的谜题背后，藏着猪周期里最残酷的生存法则：当市场失灵时，金融工具成了“救命稻草”，可这根稻草，并非人人都够得着。

从“赌行情”到“算概率”：养猪人终于学会和周期“掰手腕”

钱友福养了11年猪，经历过3轮猪周期。前两次，他和大多数散户一样，靠“赌”——猪价涨时扩栏，跌时砍产能，结果往往是“涨时追不上，跌时跑不掉”。2025年6月，眼看猪价从高点往下滑，他做了个“反人性”的决定：花1块多/公斤的成本，给每头猪买了人保的“生猪综合收入保险”。

“当时苗价530元/头，饲料、人工成本蹭蹭涨，我就知道下半年必亏。”钱友福的账算得很清：投保后，就算猪价跌到11块，理赔款也能帮他抹平成本。后来的事验证了他的判断——猪价果然跌到11.25元，理赔到账时，他每头猪少亏60-80元，“够扛过这个冬天了”。

比钱友福更“精明”的是毕晓波。这位年出栏3万头的养殖户，不仅买了保险，还玩起了生猪期货。2023年猪价低迷时，他通过做空期货对冲风险，现货端每头亏10元，期货端却赚了110元，最后净赚100元/头。“这不是投机，是给猪上‘反向保险’。”他解释，期货盘面和现货同步销售，猪价跌了，期货赚的钱刚好补现货的亏，“相当于给猪价上了个‘跌停板’”。

这些“活下来”的案例，撕开了猪周期的新逻辑：过去养殖户靠“赌行情”，现在头部企业靠“算概率”。大连商品交易所数据显示，2025年生猪期货成交量达1799.3万手，日均持仓量超21万手，牧原、温氏等头部企业投入套保资金1-8亿元不等。金融工具，正在把“靠天吃饭”的养殖业，变成“靠工具吃饭”的技术活。

1元和0.08元的差距：谁在挡住散户的“救命钱”？

但不是所有养猪人都能像钱友福、毕晓波这样“自救”。在生猪养殖行业，中小散户占比仍超30%，他们面对的，是一道难以逾越的“门槛”。

最直观的是保费差距。毕晓波养的育肥猪，买政策性“死亡险”每头只要9.6元，相当于每公斤成本仅增0.08元；而买商业“综合收入保险”，每公斤成本要多花1元多。他的3万头猪场，一年保费差就达346.2万元——这对年出栏几百头的散户来说，几乎是“天价”。