生猪:节前加速出栏,消费承接不足,猪价承压
生猪:节前加速出栏,消费承接不足,猪价承压1月下旬以来生猪价格震荡下跌，全国均价从1月24日的高点13元/公斤跌至2月6日的12元/公斤。随着春节临近，养殖端出栏加速，出栏均重开始下滑，但消费端表现平淡，屠宰开工率的峰值低于往年同期，猪价偏弱运行。春节后是需求淡季，市场对节后价格预期悲观，虽然当下猪价在行业成本线附近、不及旺季预期，但预计养殖端仍将在节前积极出栏，猪价面临下行压力。 一、生猪周均价环比下跌，养殖利润再度回落，逼近行业平均成本 春节降至，本周猪价不涨反跌。据钢联数据，本周周均价12.22元/斤，较上周下跌0.57元/公斤，周度均价重心持续下移。2月6日的全国标猪均价为价12.05元/公斤。 随着价格下跌，养殖利润持续回落，2月6日自繁自养盈利17.88元/头，外购仔猪微亏0.39元/头。生猪养殖行业的平均成本约为12.5元/公斤。头部上市猪企成本领先优势明显，基本可以控制在12元/公斤以下。 随着猪价逼近行业平均成本线运行，成本控制成为猪企的生命线，规模企业凭借成本优势，持续扩大市场占有率。 
二、出栏均重开始下降，供应端节前加速出栏，2月的出栏压力仍偏大 本周出栏均重123.26kg，较上周下降0.31kg。但对比历史同期，今年的出栏均重依然偏高。一般春节前养殖端出栏积极，出栏体重会呈现环比持续下滑的趋势。但今年环比下降的拐点出现得较晚。随着春节降至，养殖端出栏速度加快，出栏的均重也随之下降。 据钢联数据，1月样本企业的实际出栏量为1424万头，高于2025年1月的1262万头。2月样本企业的计划出栏量为1206万头，较1月降低15.3%，但2月有效出栏天数下降更多，综合而言，2月的出栏压力依然偏大。尤其是当下市场对猪价的预期并不乐观，预计节前生猪市场仍面临较大的供应压力。 
三、标肥价差持续走扩，或引发行业压栏行为 近期生猪市场的标肥价差进一步走扩，2月6日标肥价差-1.13元/公斤。2月以来标肥价差持续走扩，一方面春节前市场对肥猪的需求有所增加，另一方面标猪的价格下跌更快，导致标肥价差持续走扩。 在标猪价格低迷的情况下，标肥价差的持续走扩或引发养殖端的压栏惜售等二次育肥行为。 
四、样本企业屠宰开工率42%，不及往年同期高度
本周样本企业屠宰开工率41.93%，高于上周的38.88%，但仍不及往年同期，往年的屠宰开工率峰值基本都超过50%。
临春节还有最后一周的时间，屠宰企业将陆续停工，预计节前一周的屠宰开工不会超过本周的高点。
综上，生猪市场的主要逻辑依然是供应偏大，笼罩在猪价上方的压力持续存在。后期关注能繁和仔猪下降的进程，行业利润的改善有赖于合理的产能调控。
