猪价冲击13元后涨势刹车!下旬要跌?
时光飞逝，一月已行至下旬。近期国内生猪市场延续偏强走势，价格重心逐步回升至13元/公斤左右。支撑此前上涨的因素，笔者已多次提及，主要包括两方面：一是本月出栏节奏有所放缓。受前期猪场疫病、出栏计划前置，尤其是腌腊需求不及预期影响，养殖端对春节前行情信心不足，出现阶段性超计划出栏，致使本月可出栏生猪计划量减少、存栏体重下降，市场标猪供应偏紧，惜售挺价情绪逐步增强。二是需求端虽在元旦后惯性回落，但受季节性消费回暖及部分二次育肥行为支撑，整体表现仍具一定韧性。正是在供应阶段性收缩与需求边际改善的共同作用下，近期猪价呈现震荡上行态势。
然而进入一月下旬后，最近两日猪价上涨动力已显不足，市场多空因素交织。笔者认为，下旬生猪市场供需可能呈现“双增”格局——即出栏量增加、消费亦缓慢提升，但供应压力或更突出，猪价可能随之转为偏弱调整。具体来看：
其一，当前猪价走强提振了养殖端的挺价心态，压栏惜售现象增多。尽管本月计划出栏量有所调减，但规模养殖企业预计出栏总量仍达1415万头，整体供应基数依然较高。随着春节临近，多数养殖主体倾向于在农历小年前完成出栏，导致出栏窗口期收窄，集团场日均出栏压力可能显著上升，部分企业仍有超额出栏的可能，这或将进一步加剧市场供应压力。
其二，需求端跟进力度相对有限。虽然处于传统消费旺季，但南方腌腊活动已基本结束，加之学校陆续放假，食堂采购需求减弱，以及南方销区务工人员返乡，均对消费支撑形成削弱。尤其距离春节集中备货尚有时日，居民采购目前仍以家庭日常消费为主，整体提升幅度不大。屠宰企业因白条猪价格跟涨不及、毛白价差再次收窄，多数维持按订单生产，收购积极性一般。
整体来看，随着市场情绪发生转变，供应压力逐步凸显，养殖端挺价心态有所松动，出栏积极性逐渐增强。预计1月27日全国外三元标猪出栏均价或小幅回落至12.88元/公斤左右，南北市场猪价均将呈现震荡偏弱走势。后续需重点关注集团企业的出栏节奏与市场心态变化。笔者认为，猪价经历短期调整后，进入腊月十五前后，随着春节前备货周期逐步启动，行情或仍有一定小幅反弹的机会。
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