猪价跌破5元还在跌!3961万头母猪数据曝光,养殖户:手里的猪还能要么?

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3961万头能繁母猪存栏数据落地，市场等来的不是涨价狂欢，却是电子猪合约的掉头暴跌——这轮猪周期，为什么数据和预期打起了架？当国家统计局的数字砸向屏幕，养殖户群里炸开了锅：同比降2.9%，明明是“产能去化”的信号，怎么电子盘反而跌了200多点？那些囤了远期合约的人，看着K线图上的绿柱子，手都在抖。

先看数据本身：3961万头，同比降2.9%，处于正常保有量的101.6%。单看“同比下降”，似乎是个好消息——产能在收缩，供需关系该往紧了走。但市场的眼睛毒得很，它盯着的不是“降了多少”，而是“降得够不够快”。2025年10月到12月，两个月才去化29万头，这速度慢得像老太太过马路。对比2021年九、十月，同样是猪价暴跌、小飞闹腾，两个月能繁母猪直接去化163万头，那会儿的市场，电子猪合约早就提前拉涨了。

为什么这轮去化这么“温柔”？得从养殖户的账本和猪圈里的实际情况说起。去年11、12月，北方小飞集中爆发，养殖户确实慌了，但慌的不是“淘汰母猪”，而是“赶紧把猪卖了”。小体重育肥猪提前出栏，短时间内市场供应暴增，猪价应声跌破6元，部分地区甚至摸到5块2——这价格，养一头猪亏200块都是少的。但比起2021年，现在的养殖户抗风险能力强多了：手里有保险的、跟屠宰场签了长单的、能拿到贷款周转的，咬咬牙就扛过来了。淘汰母猪？那是下下策，毕竟一头能繁母猪，从配种到产仔，前期投入少说也得5000块，不到万不得已，谁舍得砍？

更关键的是，现在的母猪早就不是“五年前的猪”了。养殖技术迭代太快，以前一头母猪一年提供18头仔猪就算不错，现在好点的场能做到24头，甚至26头。也就是说，即便母猪存栏降了2.9%，但实际能生出来的仔猪数量，可能只降了1%都不到。产能这东西，不是简单的“数量减少”，而是“数量×性能”的乘积。市场早就看透了这层：你存栏少了，但母猪更能生了，实际供给没怎么减，凭什么涨价？

所以电子猪合约的暴跌，本质是“预期修正”。之前市场赌的是“小飞+低价=快速去化”，结果发现养殖户没那么容易缴械，母猪性能又在偷偷“补位”，供需紧平衡的预期自然就凉了。这就像一群人赌桌上押大小，都以为要开“大”，结果开了“小”，输钱的自然要跑。

但养殖户更关心的是现实问题：手里的母猪还能养吗？现在补栏仔猪是不是跳坑？怀孕母猪能不能抓？这问题没标准答案，得算三本账。

第一本是成本账。你的玉米豆粕多少钱一吨？人工水电租金多少？如果现在猪价5块5，养到出栏成本要6块，那补栏就是送钱。但如果你的成本能压到5块2，那就能扛。第二本是区域账。南方非瘟少、饲料便宜，可能比北方抗跌；靠近屠宰场的，运输成本低，也更有优势。第三本是资金账。手里有现金流的，能扛到下一波涨价；资金链紧张的，该止损就得止损，别硬撑到猪场被抵押。

其实这轮猪价下跌，也是市场在“挤泡沫”。前两年猪价高的时候，太多人冲进来养猪，产能早就过剩了。现在的3961万头，虽然比去年降了点，但还是比正常保有量多1.6%，多出来的这些，就是需要消化的泡沫。去化慢，说明泡沫挤得不痛快，但痛不痛快，市场都会逼着你挤——要么用时间换空间，慢慢熬；要么用价格换速度，亏到扛不住自然就淘汰了。