生猪行业周报:猪价转跌、产能调控升级,一文看懂最新动态

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??政策面：监管持续加码，产能调控为核心

新版调控方案发布：农业农村部在5月14日正式印发了 《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，核心是设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，再次下调目标、收紧调控区间。

高层部署推进会：5月18日，农业农村部专门召开视频会议，部署落实新版方案，核心主题是推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。

收储托市持续行动：今年以来，中央层面多次启动冻猪肉收储工作，仅3月至5月期间，累计收储量就达到了约2万吨。值得注意的是，5月27日将启动新一轮中央储备冻猪肉轮换收储，挂牌交易量高达3万吨，是年内规模最大的一次单次收储行动，显示了托市的决心。

建立监测预警机制：政策端还成立了由四部门联合指导的生猪产业监测预警专家咨询委员会，旨在提前预测和指导产能调整。

? 数据面：深度亏损，供需博弈激烈

价格持续在底部区域震荡：你关注的发改委数据显示，5月第3周（截至5月20日），全国生猪均价为9.78元/公斤。截至5月22日，全国外三元生猪均价也维持在9.63元/公斤左右，价格在底部区间弱势震荡。

猪粮比持续预警：5月第3周的猪粮比为4.11，远低于6:1的行业盈亏平衡线，标志着行业仍处于“过度下跌一级预警”区间。

产能去化加速进行：截至2026年3月末，全国能繁母猪存栏量为3904万头。虽然已连续9个月环比下降，但仍高出最新目标约154万头，预计去产能进程还将持续。

进口锐减，出口回升：2026年1-4月，国内猪肉进口总量大幅缩减，同比降幅高达35.3%，而猪肉出口则呈现增长态势，国产替代趋势愈发明显。

疫情叠加压力：3月28日，新疆和甘肃两地确认发生“南非1型口蹄疫”疫情，这是该型病毒首次传入我国，该病毒对猪、牛、羊等家畜具有高度传染性，已引发各地加强防控。此外，春季是猪流行性腹泻（发病数第一）和蓝耳病等猪病高发期，对养殖形成压力。

? 行业影响：企业深度亏损，洗牌加速

全行业亏损严重：一季度，受猪价低迷影响，19家A股上市猪企合计亏损约76.86亿元，超80%的企业处于亏损状态。整个行业每出栏一头肥猪，预计要亏损300-500元。

龙头企业也未能幸免：头部企业也承受着巨大的经营压力。例如，新希望一季度净亏损8.98亿元。即使是成本控制最优的牧原股份，3月份生猪售价也低于其11.6元/公斤的完全成本线，处于亏损状态。

行业加速出清：深度的普遍亏损正推动行业加速产能出清。部分猪企的资产负债率已突破70%的警戒线，流动性压力增大，主动与被动淘汰产能的现象并存，进一步加速了行业内“去产能”的进程。

? 未来关注要点

长期来看，新版产能调控方案的落地将引导行业优胜劣汰，由于生猪供应可能依然处于高位，短期内猪价或将维持底部弱势震荡的态势。多数市场机构分析认为，2026年下半年，随着产能去化效果的逐步兑现和消费旺季的到来，市场供需关系有望改善，猪价或许能迎来温和回升的空间。

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