一、现状一句话拆解

适重标猪（110–120kg）：供应小幅减少

5 月集团计划出栏环比 - 3.5%～-3.7%，标猪日度出栏略降，局部出现标猪偏紧、价格抗跌（尤其华南、江浙）。

出栏体重整体偏高：全国均重约 123–129kg

大猪（130kg+）、肥猪（140kg+）积压严重，猪少了、肉没少，总肉量仍宽松。

集团猪企：中下旬增量出栏压力明确

4 月超额出栏、5 月上旬控量，中下旬集中补量 + 二次育肥出栏叠加，大猪冲击最强时段：5.20–6.5。

二、核心矛盾：标紧、肥多、集团补量

标肥分化：标猪少、价格稳；肥猪多、价格弱，标肥价差倒挂（肥猪更便宜），屠企压价首选大猪。

体重压制：均重每高 1kg，相当于多供应0.8% 肉量，128kg 均重≈多 10% 肉，完全对冲标猪减少的利好。

集团节奏：上旬挺价、中下旬放量，5.20 后供应再增，直接压制端午反弹高度。

三、5 月下旬 —6 月走势结论

? 5.18–5.31：低位震荡、涨跌两难，区间 4.7–5.0 元 / 斤

上旬：标猪偏紧、4.8–5.0，局部小涨

中下旬：集团放量 + 大猪集中上市，回落至4.7–4.8，收储托底

特点：涨不动（大猪压价）、跌不深（标猪 + 收储）

? 6 月：端午小反弹（5.0–5.3），中下旬回落（4.7–4.9）

6.1–6.10：备货带动，标猪 5.1–5.3，大猪仍压价

6.15 后：旺季证伪、大猪仍多，重回磨底

性质：反弹不是反转，只是脉冲

四、分群体操作建议

1）标猪（110–120kg）

5.18–5.20：逢高（4.9+）稳出，别贪

5.20–5.31：匀速出，不压栏，集团放量期不赌涨

6 月上旬：可小幅压栏 3–5 天，博端午 5.1+

2）大猪（130kg+）

5.18–5.25 必须全出，越往后越便宜

5.20 后：屠企拒收 / 扣 0.1–0.2 元 / 斤，风险极大

3）集团场 / 规模场

上旬：控量挺价

中下旬：有序放量，避免扎堆，优先出大猪

6 月：反弹即卖，不压栏到中下旬

4）散户

5–6 月：不补栏、不二次育肥

7 月底：轻标猪（110kg）留栏，等 8 月拐点

五、一句话总结

标猪略减但大猪压顶，集团中下旬放量，5 下–6 上脉冲反弹、6 下重回磨底；大猪赶紧卖，标猪稳着出，不压栏、不赌涨。