结合卓创资讯监测数据来看，四月份国内生猪市场行情整体呈现先跌后涨的运行态势。四月上旬至中旬，生猪市场价格持续走弱，在当月 13 日至 14 日跌至全年低位，均价下探至 8.59 元每公斤。进入四月下旬后，市场行情迎来转机，猪价顺利探底企稳，开启震荡回升模式。

截至 4 月 29 日，国内主流瘦肉型生猪出栏均价回升至 9.79 元 / 公斤，相较四月月初价位小幅走高，涨幅达到 4.76%，对比年内最低点更是大幅拉升 13.89%。

此次猪价先下行后反弹，核心原因依旧是市场供需关系相互制衡。四月前期猪价持续走低，主要源于市场生猪出栏体量充足，养殖端集中出栏积极性偏高，市场生猪供给十分宽松。反观终端消费市场表现平淡，清明节假日消费红利褪去后，屠宰企业收购量随之减少，市场整体呈现供过于求的格局，直接压制生猪价格不断走低。

而四月下旬猪价迎来反弹回暖，主要得益于低价行情下养殖户挺价惜售情绪升温。北方规模猪场率先放缓出栏节奏、缩减生猪外调量，直接带动区域猪价走高，随后南方市场紧随其后跟涨，推动全国猪价整体回暖。不过价格回升至一定区间后，屠宰企业高价收猪意愿下降，也让下旬猪价上涨节奏放缓，出现短暂小幅回调。整体而言，受上半月低价行情拖累，四月生猪市场整体均价依旧低于三月份水平。

步入五月中旬，国内生猪市场进入横盘调整阶段。截至 5 月 11 日，全国瘦肉型生猪出栏均价维持在 9.53 元 / 公斤，近半个月始终围绕 9.5 元关口窄幅波动，各地猪价大多保持平稳运行，仅有小幅涨跌调整。

区域行情方面，辽宁外三元生猪报价达到 9.70 元 / 公斤，较四月份价格上涨 9.36%，东北主销区域生猪主流成交价集中在 9.2-9.6 元 / 公斤，市场走势趋于稳定。目前市场猪粮比维持在 4.07:1，依旧处于生猪生产一级预警范围之内，广大养殖户依旧深陷亏损状态，养殖盈利形势依旧严峻。

针对五月下旬生猪市场后续走向，行业机构做出明确预判：后市猪价具备一定上行底气，但整体上涨空间十分有限，行情大概率维持涨跌交替的震荡走势，难以走出单边大涨行情。

从市场供给层面分析，现阶段各大规模养殖企业基本完成四月既定出栏任务，部分企业甚至超额出栏，养殖端压栏降重操作基本结束，市场生猪出栏节奏逐步回归平稳。结合生猪繁育周期推算，五月上市出栏生猪，对应去年七月能繁母猪产能，而自去年 7 月起国内能繁母猪存栏量便持续递减，从 4042 万头逐步回落至今年 3 月份的 3904 万头，行业生猪产能稳步去化，后期市场生猪出栏量存在缩减预期，将对猪价形成有力支撑，缓解价格下行压力。

消费端则成为制约猪价大涨的关键因素，随着气温不断攀升，国内猪肉消费正式进入传统淡季，家庭消费与餐饮市场猪肉采购需求双双走弱，市面白条猪肉流通走货速度偏缓，终端消费市场缺乏回暖动力，无法带动猪价迎来大幅上涨。

除此之外，市场关注度较高的二次育肥出栏压力也相对有限。此前四月份市场二次育肥集中补栏体量并不大，即便五月份迎来集中出栏，新增生猪货源也难以撼动整体市场供给格局，对猪价整体走势影响微乎其微。

综合多方市场因素总结，五月生猪价格虽有环比回暖的基础，依托供给减量存在上涨动力，但受消费淡季利空因素制约，整体上涨幅度受限。业内普遍预判，五月生猪市场将延续震荡起伏态势，行情呈现涨跌交替运行特征，短期很难出现持续性大涨行情。