目前生猪价格底部支撑不断夯实，市场走势已从前期超跌反弹，正式迈入趋势性上行通道，下半年猪价上行空间进一步明朗。

一、猪价底部支撑持续加固，跌势基本终结

1. 产能去化筑牢基本面支撑

能繁母猪存栏从 2025 年 7 月开始已连续 9 个月环比回落，截至 3 月末存栏量降至 3904 万头，逐步靠拢行业合理保有区间。2026 年 3 月新生仔猪数量出现 17 个月以来首次同比回落，传导至生猪供给端，5 月起商品猪出栏量将进入环比减量阶段，生猪供应拐点已经明确到来。

2. 政策与市场双重底部形成防护

4 月 28 日中央政治局会议明确提出稳定生猪市场价格，高层政策定调清晰，托底护市意愿强烈。当前猪粮比价跌破 4.1:1 一级预警线，中央及地方多批次生猪收储陆续落地，累计收储量超 3.5 万吨，直接封死猪价进一步深跌的空间。

3. 养殖端情绪反转，惜售挺价氛围升温

行业长期处于深度亏损状态，每头生猪亏损幅度维持 200–300 元，市场大猪基本出清殆尽，标猪养殖户普遍惜售，屠宰企业压价难度明显加大。同时二次育肥资金开始入场布局，冻品企业逢低入库备货，市场短期可流通猪源进一步收紧，为猪价底部形成强力支撑。

二、上行行情逻辑确立，持续性上涨行情正式开启

1. 供需格局迎来双向逆转

供给端：5 月商品猪出栏环比回落 1.37%，6–7 月出栏维持低位震荡，8 月后供给再度进入收缩周期，全年生猪供给呈现弱恢复、强收缩走势。需求端：五一、端午节假日有效带动餐饮、婚宴等消费回暖；后续中秋、国庆及冬季腌腊传统旺季接续发力，下半年猪肉消费整体保持向好态势。

2. 周期拐点落地，期货先行释放看涨信号

生猪期货 LH2607 合约自 4 月中旬启动反弹，累计涨幅超 12%，市场资金看涨预期浓厚，进一步带动现货市场养殖端信心修复。

3. 全年猪价走势：前低后高、震荡上行

5 月生猪价格预计运行在 9.5–10.5 元 / 公斤区间，整体震荡偏强；6–7 月价格维持 9.2–10.0 元 / 公斤高位区间震荡，小幅回调属于行情良性休整；8–12 月将开启趋势性拉升行情，价格区间 11–16 元 / 公斤，四季度有望触及全年价格高点。

三、市场核心判断

当前猪价底部已经夯实筑牢，周期走势彻底反转，行情上涨具备坚实基本面支撑，上涨高度随时间节奏逐步兑现。本轮行情并非极端超级牛市，而是一轮走势温和、具备可持续性的修复性牛市，四季度猪价核心目标区间看 13–16 元 / 公斤。

四、养殖户实操策略建议

5 月中下旬至 6 月上旬：把握阶段性高点顺势出栏，落袋为安，切忌盲目压栏赌涨；7 月行情回调窗口期：可择机合理补栏、适度压栏，提前布局 8 月后的旺季上涨行情；8 月之后：跟随上行趋势合理挺价、适度增重出栏，最大化把握传统旺季养殖利润。