4 月猪价深 V 震荡,暴跌 7.6% 后触底反弹,5 月生猪行情能否企稳?

需求端:出栏预呈南慢北快趋势，5月有望利好

月初猪价持续下探，不少养殖户陷入经营焦虑；步入中旬后行情快速逆转，市场氛围瞬间回暖。经历一轮大起大落的震荡行情后，业内普遍关注：5 月生猪价格，能否站稳行情、维持平稳运行？

从生猪出栏节奏来看，4 月整体呈现 “上旬集中出栏、下旬节奏放缓” 的特征。北方与华东区域出栏进度偏快，南方多地出栏节奏偏缓，部分养殖户仍存在压栏降重、被动出栏的情况，出栏压力尚未完全缓解。

放眼 5 月，生猪供给端有望迎来阶段性利好。依照生猪产能传导周期，曾经在2024 年 7 月时，能繁母猪存栏同比回落，加之去年 11 月正值仔猪补栏淡季，仔猪补栏量大幅缩减。产能传导逐步落地，预示着 5 月生猪整体出栏量或将稳步回落，为猪价提供支撑。

屠宰端：高库存压制，节前备货托底

4月屠宰量表现抢眼。截至4月20日，样本企业月均屠宰量同比大增27.28%。

背后有两股力量推动：一是需求逐步复苏，二是猪价低位时屠宰企业大量分割入库。但问题也随之而来。随着猪价反弹，屠宰企业成本上升，加上前期入库冻品已处于较高水平，企业开始缩量控亏。这一趋势将延续到5月，高库存必然抑制屠宰积极性。唯一能对冲的是五一节前备货。节前商超、餐饮等终端会集中采购，拉动屠宰开工率阶段性提升。但整体看，5月屠企宰量大概率稳中趋降。

?5月价格展望：震荡修复，12-14元/公斤是主流区间综合供需两端，预计4月下旬至5月，全国瘦肉型白条猪肉价格将在12.00-14.00元/公斤区间震荡运行，整体呈现修复态势。短期看，价格仍有小幅回调的可能。原因有二：一是生猪产能仍处高位，供应充足；二是南方走货偏慢，部分压栏猪源集中出栏，增加短期压力。但进入4月下旬后，支撑因素逐步增强：养殖端出栏节奏回归正常，五一备货需求释放，价格大概率跟随生猪价格震荡偏强运行。即便出现回调，也很难再回到前期低点。

（来源：猪天下网）