利空和利好交织,美好与现实博弈,未来猪价是继续冲高还是回落调整?

（全国整体情况）
今天4月24号，三月初八，星期五。涌益监测今日全国出栏均价10.12元/公斤，较昨日价格上涨0.33元/公斤。欢天喜地，喜气洋洋，全国均价在各种各样的声音烘托中，时隔一月再次站到10元/公斤以上。并非不认可价格上行至此价位，只是觉得猪价上涨的背后逻辑值得大家深思，而且猪价的持续性上涨表现更值得大家思考。
今天全国猪价普遍上涨0.3元/公斤以上，部分区域上涨0.4-0.5元/公斤，前期降重后的部分企业出栏节奏减缓，带动市场情绪流的持续引导，带动上一波冲高回落受阻的二次育肥进场积极性维持，所以今天价格再次呈现“诱导性”上涨。
若要其灭亡，必先让其疯狂，当然当下的亏损深度，谈不上灭亡和疯狂，因为即便价格和上涨至现在，养殖主体依然是亏损的，老郭之前说过，随着供给端体重压力缓解，价格重心会温和上移，但是通过调整出栏节奏带动的价格宽幅上行，损的是量、舍的是消费，上周说过，猪的需求结果无非就是屠宰+二育，但是猪最终是要变成猪肉消化，所以目前不管是二次育肥承接的猪，还是屠企+外部资金带走的肉，最终都是会让产能后置。
虽然说价格重心上移，但想快速跳出亏损周期，依然需要时间消化过剩产能，无非就是在9块还是10块的价位去消化（之前写到过）。

昨天周四是我们数据更新的时间，加上刚出差回来，需要整理一下思路，去重新判定一下自己的输出逻辑是对是错。昨天调研的体重变化数据： 本周生猪出栏均重128.51kg，较上周增加0.05kg，周环比增0.04%。其中集团均重125.25kg，较上周增加0.16kg，周环比增幅0.16%，较上月下降0.43kg，月环比降幅0.34%。
可能很多人并不理解，说什么很多企业体重是下降的，但是中旬之后的猪价拉升是因为有出栏节奏调整的配合，多个头部企业的体重环比是增加了1-2公斤的。 所以本周集团体重的窄幅增加，其实正好对应了中旬之后出栏节奏调整变化引发的体重小幅回增，当然价格回升阶段，不同主体的出栏节奏有差异，自然而然的体重变化就会有增有减。
? ? 而且截止20号的市场出栏进度，整体正常，部分区域偏快，部分南方区域偏慢。也就回到了之前说的一句，并不是只有降价去库存的说法。

? ? 不过本周的价格上涨，其实从终端配合度来看，需求支撑要弱于上周，因为本周我们监测的样本企业屠宰量是有所下滑的，包括我们了解下来，北方10.5以上的价格，屠企的主动入库意愿以及社会资金继续入库的意愿都是有一定减弱的，现在就是需要关注利润兑现的时间周期是什么时候。

? ? 同时因为毛猪的涨价，白条连续上涨接近1000元，还是需要考虑终端需求承接能力，目前普遍的反馈是承接能力有一定下滑，不然屠宰量为啥要降下来呢。这是体现需求变化最直观的指标了吧。

（北方各区域价格波动趋势）
今天北方供需双减，但是受前两日二次育肥进场的带动，多数屠企昨日计划有一定缺失，加之涨价阶段散户存在惜售情绪，所以今天北方价格延续了偏强趋势。（不过南方价格上涨启动速度慢，南猪还在路上），北方今日价格主流上涨0.3-0.4元/公斤。不过涨价后，终端需求反馈稍有拖沓，加上二次育肥继续追高情绪谨慎。
东北地区今日价格上涨0.3元/公斤，随着价格上涨，二育入场谨慎，散户认卖程度提升（不过散户的情绪随时变，需要看看这料药贩子们对散户情绪的影响程度如何）。今天黑龙江主流10.3-10.4元/公斤，内蒙古、吉林地区主流价格维持10.5-10.6元/公斤，辽宁地区主流价格在10.6-10.7元/公斤。
山东地区今日价格上涨0.3元/公斤，今日省内主流成交11-11.2元/公斤，头部企业105-125公斤段上涨0.3元成交11.2元/公斤，125-140公斤段上涨0.3元成交11.1元/公斤。河北地区偏强0.2-0.4元/公斤，省内企业主流成交11-11.1元/公斤；头部企业105-125公斤段竞标结果上涨0.2元成交11元/公斤，120-140公斤段上涨0.2元报11.05元/公斤。
河南地区头部企业延续低位出栏水平，竞价结果上扬，不过受到社会场和外围猪源补充，屠企整体计划收购顺畅，今日省内主流上涨0.2-0.3元/公斤，今日省内企业主流成交11元/公斤，头部企业105-125公斤段上涨0.2元成交11元/公斤，125-140公斤段上涨0.25元成交11元/公斤,140-160公斤段上涨0.15元成交10.8元/公斤。山西今日成交价格偏强0.1-0.2元/公斤左右，省内企业主流成交10.5-10.7元/公斤，头部企业105-125体重段上涨0.1元成交10.7元/公斤，125-140体重段上涨0.15元成交10.85元/公斤。陕西地区出栏量级环比缩减，支撑今日成交上涨0.2元/公斤左右，今日省内企业主流成交10.2-10.4元/公斤，头部企业105-125公斤段上涨0.25元成交10.6元/公斤，125-140公斤段上涨0.25元成交10.6元/公斤。湖北地区今日省内价格上涨0.3-0.4元/公斤，今日省内企业主流成交9.9-10.2元/公斤左右，头部企业105-125公斤段上涨0.3元成交10.8元/公斤，125-140公斤段上涨0.3元成交10.8元/公斤，头部企业的价差主要来自于外调的支撑。

（南方各区域价格波动趋势）
北方价格优先启动，支撑南方多地猪源外调增量，所以成交好转，今日南方价格上涨，南方主流涨幅0.3-0.4元/公斤，部分区域上涨0.5元/公斤。
华南地区偏强0.4元/公斤，广东地区主流成交9.9-10.1元/公斤；广西地区外调猪源增量（外调猪+外调白条），企业成交偏好，价格在昨日0.1元/公斤涨幅基础上再次上涨0.4元/公斤，今日省内主流报价9-9.2元/公斤；福建地区主流成交9.5-9.7元/公斤。
华东地区供给节奏偏慢，支撑今天价格上涨0.3-0.4元/公斤，江苏地区省内主流成交11-11.2元/公斤；安徽地区主流10.8-11元/公斤；浙江地区今日主流成交10.6-10.8元/公斤。
华中地区今日主流上涨0.3-0.5元/公斤，湖南地区低价外调增量，加之二育维持，带动今日价格涨幅扩大，省内主流波动区间9.6-9.7元/公斤；江西今日主流价格10.5-10.7元/公斤。
西南地区今日价格上涨0.3-0.5元/公斤。四川今日主流成交9.8-9.9元/公斤左右；云南主流价格波动区间9.3-9.5元/公斤；贵州主流价格波动区间在9.2-9.4元/公斤；重庆今日主流9.4-9.6元/公斤。

（短期行情预期）其实从南北方的价格波动变化和价差看，之前更多时候，南方的价格传导正常会延后，但是因为价差和猪源流通性的问题，近期北方带动那南方价格快频转换。
而且从区域价格看，北方多数是在10.6元以上，但是南方多数在10元以下，包括引以为傲的广东地区，常年位居全国榜首，但是为何现在的价格远远低于北方？是只有南方猪多？还是因为北方消费要比南方旺盛？
当然养殖主体的分布结构，确实南方更为集中，所以在价格调整上要比北方更为谨慎。那只看价格本身，相差1块多的价格，到底是北方被高估了，还是南方被低估了？

回归短期行情，今天北方涨后，需求端的匹配能力下滑从而拖累宰量下降、加上二育进场谨慎、再叠加了部分群体的择机出栏意愿增强，所以不排除周末北方价格回落调整；南方或暂时维持预期性的价格稳中偏强趋势。不过需要关注调运节奏变化的影响。

底部价格确立后的价格重心回升期，没有什么温和上涨，就像光良说的：你哭着对我说，童话里都是骗人的。 所以我或许被童话欺骗了才会认为见底后会呈现温和回升，现实给了我两脚告诉了我，只要确定了底部，无非就是涨不动就降，降不动就涨，大开大合就是玩。

利空和利好交织，美好与现实博弈，未来猪价是继续冲高还是回落调整？只能说一句，短期看情绪和节奏，中期看供需匹配度。

（算个账）
北方价格见到了11，那猪到底卖不卖呢？ 二育到底还进不进呢？自己算账呗。

假定120公斤进场，150公斤出栏，大概育肥周期为1个半月。
5.3元的猪，考虑掉秤+运费。
5.3+0.4= 5.7的到家的单斤成本。240*5.7= 1368的到家成本。
120育肥到150公斤出栏，增重60斤，按3.7-3.8的料比， 1.6单斤的饲料。
1.6*3.8*60=365元，这是育肥阶段的饲料成本。

育肥全成本（1368+365）/300 = 5.78元/斤，这还是100%育肥成功成本。
而且还得考虑肥标价差的变化，至少我们今天监测的数据，150公斤较标猪高0.14元/公斤，那后面肥标价差到底是走扩还是走缩，只能走一步看一步吧。

不过我从基本面去判断，依旧是谨慎看涨，温和偏弱思路，因为我依旧认为供给的压力并未良好释放，不管是出栏量还是出栏重，所以依旧是警惕价格随时出现中位回落。