Rabobank预判下半年猪价有望复苏,中国市场需求成关键!

荷兰合作银行（Rabobank）在4月22日发布的季度报告中指出，2026年下半年生猪市场价格有望迎来复苏，主要受中国市场形势变化的带动。当前，多数育肥猪养殖场仍面临利润空间受压的局面。

报告分析认为，2026年初欧洲生猪市场持续承压。能繁母猪存栏量增加、生产效率提升以及出口受阻，共同导致市场供应充足、价格下行。同时，地缘政治局势演变和动物疫病给养殖户带来额外的不确定性。

欧盟统计局数据显示，2025年欧盟能繁母猪存栏量同比增长0.6%。丹麦、西班牙和波兰增幅尤为显著（约3%），德国和意大利略有增长；而荷兰（-5%）、比利时（-2%）和法国（-2%）则出现萎缩。尽管部分国家下降，但欧洲整体存栏增长叠加效率提升，正在推高猪肉供应量。2025年欧盟及英国猪肉产量增长3.8%。2026年1月首次出现回调，产量同比下降2%。

荷兰收购退出计划效果显现

在荷兰，养殖场收购退出计划的效果已清晰可见。2026年前12周，生猪屠宰量下降9%，平均屠宰重量也比一年前低2%。这一收缩也反映在出口数据上：第一季度荷兰出口仔猪120万头，同比下降23%，其中对西班牙出口降幅尤其显著（-33%）；育肥猪出口下降40%。非洲猪瘟疫情也在影响贸易。西班牙已在野猪中检测到数百例感染，尽管商业养殖场尚未发现，但防控措施导致运输和贸易受限，抑制了市场对荷兰仔猪和育肥猪的需求。

成本风险上升，竞争加剧

3月份生猪价格出现季节性回升，但2026年第12周的价格仍比去年同期低约10%。能繁母猪养殖户受益于仔猪价格上涨，经营状况重回正轨；而育肥猪养殖户仍在负利润中挣扎。对于肉类加工企业，采购价格上涨使其利润空间再次承压。同时，地缘政治紧张（尤其是中东冲突）正在推高能源、化肥和饲料成本的上行风险。航运受阻和运费上涨可能进一步增加成本。

全球范围内，玉米、小麦和大豆等饲料原料供应充足，但市场对外部因素依然敏感。庞大库存使玉米价格相对稳定；巴西大豆丰收令大豆市场承压；小麦价格因天气风险和地缘政治紧张小幅上涨。总体看，饲料价格波动区间收窄，但上行风险明显。

欧洲猪肉出口持续承压。2026年1月总出口量基本持平（-0.6%），但销售市场正在转移：对华出口下降23%，对菲律宾下降22%，对日本下降29%；与此同时，对韩国出口增长59%，对越南出口几乎翻倍（+95.6%）。

中国市场：严峻中孕育复苏机遇

中国生猪市场形势严峻。价格已跌破每公斤10元，为2010年以来最低水平，远低于许多生产商的成本线。进口量大幅下降：总进口额下降19%，其中从欧盟进口下降26%，从巴西下降63%，从美国下降48%。除了需求下降，贸易措施和地缘政治紧张也是重要因素。中国政府正通过收储进行干预，并计划进一步调减能繁母猪存栏量。预计2026年下半年生猪价格将迎来复苏，这可能为欧洲出口商提供机遇。

与此同时，全球市场竞争正在加剧。2026年前几个月，巴西猪肉出口增长了10%，在亚洲市场尤其受欢迎，对菲律宾和日本等国出口增长强劲。