猪价连跌10周后迎来反弹!拐点来了吗?

自2026年2月第1周起，全国生猪价格开启持续下跌走势，连跌10周后触及近十余年低位，部分地区价格跌破10元/公斤，养殖行业陷入深度亏损。4月中旬，猪价迎来止跌反弹，短期涨幅显著，市场情绪有所回暖。

农业农村部近期密集部署生猪产能调控政策，释放稳价信号，业内普遍判断，当前反弹属于超跌修复，并非周期反转，二季度猪价仍将低位震荡，随着产能去化持续推进，下半年供需格局有望迎来转折，全年或呈现“前低后高、窄幅波动”走势。

农业农村部监测数据显示，2月第1周至4月第2周，全国生猪平均价格累计下跌24.4%，4月第2周全国生猪平均价格为10.03元/公斤，部分地区价格跌破10元/公斤。国家统计局数据同样印证跌势，1月下旬至4月上旬，生猪（外三元）价格从高位回落，4月上旬价格为9.1元/公斤，较3月下旬下跌4.2%，较1月中旬跌幅达29.5%。4月15日，全国生猪（外三元）市场价跌至阶段低点9.02元/公斤，部分监测数据显示低点甚至低至8.59元/公斤。

此轮猪价持续深跌，核心源于供需两端双重压力。在供给端，国内生猪产能处于高位，能繁母猪存栏虽自2025年8月开始调减，但对应2026年一、二季度出栏量依然充裕，叠加春节后生猪出栏体重攀升至近四年高位，大猪集中出栏形成阶段性抛压，养殖效率提升进一步放大供应规模。在需求端，春节后生猪消费进入传统淡季，消费结构变化也弱化了价格支撑，供过于求格局持续压制猪价。

4月16日起，猪价迎来止跌反弹，截至4月21日，全国生猪（外三元）市场价涨至9.5元/公斤，不到一周累计上涨5.3%；全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.79元/公斤，较上周回升。卓创资讯监测数据显示，4月15日至19日，生猪出栏价格从8.59元/公斤涨至9.89元/公斤，累计涨幅超15%，生猪期货主力合约2607在4月14日至17日间累计涨幅超13%。

此轮反弹核心驱动为前期生猪降重出栏过快引发的超跌修复，养殖端主动放缓出栏节奏，阶段性缓解供应压力。同时，猪价处于绝对低位激发市场抄底情绪，北方地区率先企稳带动全国价格联动上涨，二次育肥、冻品入库积极性提升，叠加节前备货需求，共同推动短期价格上行。不过业内分析师明确，此次反弹属于短期因素驱动的超跌修复，并非周期性反转信号，当前市场供给压力尚未实质性缓解。

猪价持续探底至近十余年低位，生猪养殖行业陷入全面亏损，产业链上下游盈利均受冲击。上海钢联数据显示，截至4月17日，样本养殖企业自繁自养利润为-344.35元/头，外购仔猪育肥利润为-276.97元/头，亏损幅度持续扩大。

随着2026年一季报陆续披露，生猪养殖龙头企业业绩承压态势凸显。牧原股份一季度营业收入298.94亿元，销售商品猪1836.2万头，受猪价下跌影响，归母净利润亏损12.15亿元。温氏股份一季度营业收入245.26亿元，同比实现增长，但归母净利润同样亏损10.7亿元。

上游饲料企业也受到波及。邦基科技一季度呈现增收不增利格局，期内营业收入14.45亿元，同比增长32.29%，归母净利润404.22万元，同比下降85.56%。公司表示，业绩下滑主要受生猪售价大幅下跌及计提大额跌价准备影响，尽管直销渠道规模化养殖企业存栏量增加带动销量增长，但仍难抵行业整体低迷带来的冲击。

行业亏损持续倒逼产能调整，国家统计局数据显示，一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%，为正常保有量的100.1%，虽已连续9个月回落，但整体存栏水平仍高于合理调控区间，产能去化仍有空间。

面对生猪市场持续低迷、产能过剩的局面，农业农村部近期召开生猪产业发展座谈会，释放“强监管、稳预期、去产能”的明确信号，部署完善生猪产能综合调控政策，推动猪价合理回升。

会议明确多项调控举措，加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力；指导养殖企业顺势出栏，要求头部企业带头落实产能去化要求，遏制盲目扩产；释放积极政策信号提振市场信心，减少二次育肥与无序出栏；加密生产监测预警，提升调控精准性；引导龙头企业带动中小养殖场户标准化规模化发展，助力行业提质升级。

事实上，此轮生猪稳市调控已持续近一年。2025年5月底，国家发改委约谈头部养殖集团，严控新增能繁母猪与出栏体重；2025年6月，农业农村部明确调减100万头能繁母猪目标；2026年以来，相关部门多次召开专题会议，要求企业调减出栏量，构建起产能调控、预警引导、信贷约束、收储托市的全链条稳市体系。

业内人士认为，政策明确淘汰低效产能、严控新增扩张，释放出清晰的“政策底”信号，将加速产能结构性去化，推动行业从“拼规模”转向“拼成本、拼效率”，资金链紧张、环保不达标、养殖效率低的主体将逐步出清。

对于后市走势，分析师普遍认为，猪价底部已基本确认，二季度仍将低位震荡，4月底至5月初价格或震荡偏强，运行区间大概率在9.5元/公斤至11元/公斤，难现大幅跳水。下半年随着供需格局改善，猪价有望逐步企稳回升，7月起或迎来关键转折，主要因今年7月出栏对应去年9—10月能繁母猪存栏，彼时存栏已明显下滑，叠加下半年消费需求提振、旺季预期升温，供需共振将推动猪价反弹。

整体来看，随着产能去化效果逐步显现，政策调控持续发力，2026年生猪市场有望摆脱低迷，走出“前低后高、窄幅波动”的走势，行业也将逐步迈向高质量发展阶段。

文章｜城市金融报综合报道

编辑｜刘明月