? 明日猪价预测

? 今天咱们来聊聊以下的话题：

? 1、今日全国外三元均价为何在9元关口反复拉扯？

今日现货市场呈现典型的“弱势震荡”格局，全国外三元生猪均价报9.88元/公斤，较昨日微跌0.05元/公斤。从区域分化来看，云南、广东、广西等地小幅反弹，而内蒙古、吉林、黑龙江等传统主产区则承压下行，整体同比去年仍大幅下滑超30%。价格之所以在9元关口附近反复试探，核心在于供需两端的弱平衡。供给端，前期压栏大猪与二次育肥筹码仍在缓慢释放，屠宰企业收猪难度不大，压价意愿强烈；需求端，清明后传统消费淡季特征明显，白条肉走货平淡，批发市场猪肉均价虽微涨至14.70元/公斤，但难以有效传导至养殖端。此外，市场情绪处于冰点后的修复期，养殖户既不愿恐慌抛售，又缺乏提价底气，导致价格在低位窄幅拉锯。这种“磨底”行情实际上是市场在等待基本面进一步出清，唯有当散户被动退出节奏加快，价格才能摆脱当前的胶着状态。

? 2、期货市场生猪主力合约逆势走强释放了什么信号？

在现货市场疲软之际，国内商品期货早盘开盘生猪主力合约强势拉升，日内涨幅一度突破3%，收盘依然维持高位。这一“期现背离”现象并非资金炒作，而是市场对中长期产能出清逻辑的提前定价。期货交易的本质是交易预期，当前现货跌破多数企业的现金成本线，行业自繁自养头均亏损已扩大至-446元/头左右，深度亏损正在倒逼高成本产能加速退场。交易员敏锐捕捉到政策面“严控新增产能、优化存量结构”的明确导向，以及一季度能繁母猪连续多个月环比下降的实质性去化数据。资金提前布局，实质是在押注下半年随着新生仔猪数量同比下降（3月首次出现），供给压力边际缓解后，猪价重心将逐步上移。期货的走强为产业提供了套保工具，也向市场传递出“底部区域逐渐夯实”的信心信号。

? 3、农业农村部座谈会定调“强监管、稳预期”，政策底是否已现？

4月17日召开的生猪产业发展座谈会，释放出强烈的政策转向信号。会议明确提出“切实抓好生猪产能综合调控，稳定市场预期，推动价格合理回升”，并强调要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，引导龙头企业带头落实产能去化要求。这标志着行业调控思路已从过去的“被动适应市场波动”升级为“主动干预+金融环保多重手段协同”。部长韩俊在河南调研时特别指出，要健全联农带农机制，用好保险、期货等金融工具帮助中小户抗风险。政策层的频繁发声与具体举措落地，意味着行政力量正在托举行业底线，防止价格过度踩踏引发系统性风险。虽然市场底往往滞后于政策底，但“强监管、稳预期”的组合拳已经为行业筑起了安全垫，后续随着冻猪肉收储常态化及环保信贷门槛收紧，政策底与市场底的共振周期正在缩短。

? 4、能繁母猪存栏数据连续回落，去产能进入深水区了吗？

国家统计局最新数据显示，一季度末全国能繁母猪存栏量为3904万头，同比下降3.3%，较2025年末下降1.4%，目前仍处于正常保有量3650万头的上方，尚有约311万头的去化空间。结合行业协会监测口径，自去年7月以来能繁母猪已连续9个月呈现缩减态势，且今年3月份新生仔猪数量在17个月后首次同比下滑。这一连串数据表明，前期的产能去化已从“传闻阶段”彻底进入“实质兑现阶段”。然而，去产能进入深水区后，速度可能会呈现“波浪式”放缓。原因在于，大型集团场凭借资金优势仍在结构性调整而非全面收缩，而真正承担出清重任的是融资能力弱、成本高的中小散养户。深水区的特征是“优胜劣汰”取代“规模扩张”，未来去产能的质量将比数量更重要，只有伴随生物安全水平提升和PSY指标优化的有效去化，才能真正扭转供给宽松格局。

? 5、头部猪企完全成本普遍在12元上下，当前猪价能否支撑现金流？

从已披露数据的上市猪企来看，2026年一季度全行业完全成本普遍集中在12.0元/公斤至13.93元/公斤区间，其中牧原股份与温氏股份凭借精细化管理保持在12.0元/公斤的较低水位，而部分企业因饲料原料波动或生物安全投入增加，成本仍在12.6元/公斤以上。对比当前9.88元/公斤的现货均价，全行业已陷入全面失血状态。但需要注意的是，“账面亏损”不等于“现金流断裂”。头部企业通过长协锁定饲料成本、利用生猪期货进行卖出套保锁定利润、以及多元化的融资渠道，构筑了深厚的财务护城河。例如牧原股份在ESG领域的投入不仅降低了碳排放，更通过粪污资源化还田实现了循环农业降本。当前猪价虽无法覆盖完全成本，但对于具备低成本优势和强大现金储备的企业而言，寒冬正是整合市场份额、迭代数智化技术的战略窗口期。行业生存法则已从“拼规模”彻底转向“拼成本、拼现金流、拼技术韧性”。

? 6、牧原股份提前公布出栏目标，行业集中度提升会否加剧内卷？

针对市场传闻，牧原股份在互动平台明确回应2026年全年预计销售商品猪7500万—8100万头。这一目标看似稳健，实则折射出行业竞争维度的深刻演变。过去大家担忧巨头逆势扩产会加剧内卷，但结合农业农村部“内涵式发展”的指导方针，头部企业的策略已从“粗放式跑马圈地”转向“精细化提质增效”。牧原董事长在近期ESG盛典中强调的“空气过滤猪舍”“精准通风”“减添加减排放”等技术路线，正是对高质量产能的定义。行业集中度的提升是市场自然选择的结果，但这并不意味着垄断性内卷的恶性循环。相反，政策层面正鼓励龙头企业通过“订单养殖、托管代养”模式带动中小农户，形成利益共同体。未来的竞争不再是简单的产量比拼，而是全产业链效率、生物安全壁垒、绿色低碳标准以及供应链金融能力的综合较量。集中度提升带来的是行业洗牌加速，也是优质资产价值重估的开始。

? 悦小猪观点

猪的一生很短，短到不足一年便要奔赴餐桌；但猪周期的轮回很长，长到足以洗刷几代人的财富与执念。价格起伏是市场的呼吸，产能去留是行业的新陈代谢。我们不必苛责每一次亏损，因为低谷从来不是终点，而是下一轮丰盈的伏笔。愿每一只生猪都能在科学饲养中舒展生命，愿每一位从业者都能在周期浪潮里守住初心与底线。敬畏规律，静待花开，时间终会奖励那些在寒冬中依然坚持低头种粮、抬头看天的人。

? 生猪企业生产成本数据

? 各地生猪价格数据