猪价已经跌到9元,为什么这轮猪周期这么难?
猪价已经跌到9元,为什么这轮猪周期这么难?猪价一直下降，养猪人每卖一头猪就要倒贴400多块钱。可奇怪的是，大企业一个都没减产。他们为什么不跑？ 2026年4月上旬，国家统计局公布了一个数字：全国生猪价格跌至9.1元/公斤。而2019年11月，这个数据是40.38元/公斤。如今，只剩下当年的四分之一。 养猪的成本：饲料、疫苗、人工、水电、猪舍折旧……加在一起，行业平均完全成本在14-16元/公斤。也就是说，每卖一斤猪肉，养猪人要亏5-7块钱。一头标准体重的猪（约128公斤），出栏就要亏400-500元。 这不是短期的“淡季回调”。农业农村部监测显示，春节后猪价已连续9周下跌，均价跌破10.4元/公斤。2026年一季度，全国生猪均价11.47元/公斤，同比下跌24%。这是自2018年以来，最漫长、最惨烈的一次下跌。 既然亏了，那到底有多少猪，导致价格不升？ 农业农村部数据显示，2026年1-2月，全国生猪定点屠宰企业屠宰量7581万头，同比暴增21.9%。一季度19家上市猪企合计出栏近4500万头，同比高增长。 为什么这么多出栏猪？因为2025年上半年，能繁母猪存栏量大约4080万头。这些母猪在2025年下半年怀孕、产仔，经过6个月的育肥，正好在2026年一季度集中出栏。 而2025年全年，中国出栏了71973万头猪，猪肉产量5938万吨，双双创下历史纪录。 猪多到这种程度，价格自然起不来。那为什么没有人愿意减产？ 按照经济学常识，价格跌到成本线以下，生产者应该减产止损。 农业农村部数据显示，行业规模化率已超过70%。也就是说，现在的养猪业，已经不是散户的天下了。 散户亏三个月就扛不住，但大企业不一样。以牧原为例，它的完全养殖成本只有12元/公斤，比行业平均低2-4元。2025年末，它账上还有138.6亿元货币资金。即使每头猪亏200-300元，它也能扛一年以上。其他如温氏、新希望等也有资本市场和银行支持。 于是出现了一个“囚徒困境”：谁先减产，谁就把市场份额让给对手；谁先倒下，谁就彻底出局。每一家企业都在等别人先撑不住，自己留下来享受未来涨价的红利。 结果就是：能繁母猪的数量降得非常慢。 以前，猪周期大约三年一轮：涨一年半，跌一年半。但这一轮，从2024年开始下跌，到2026年4月已经两年多，底部还在延续。 因为去产能的“钝化”效应——大企业太能扛了。当行业主体从成千上万的散户变成少数资金雄厚的集团企业时，传统“亏损-快速去产能-强反弹”的链条被打破，取而代之的是“亏损-缓慢去化-长时间磨底”的新逻辑。 这意味着，猪价可能不会像以前那样“V型”反转，而是“L型”磨底。底部的时间，可能比历史上任何一轮周期都要长。 所以养猪人不是不想跑，而是大企业跑不掉——它们背负着巨额的固定资产、员工和债务，减产意味着更大的损失。它们只能选择“硬扛”，希望熬死对手。而这场“比谁先倒下”的游戏，注定会很长。
