猪价跌穿5元/斤,全行业亏损,谁在逆势补栏?

点击蓝字 关注我们

2026年一季度生猪市场深度观察：每斤不足5元，七年最低，行业深陷寒冬

今年3月底以来，国内生猪出栏价持续走低，已普遍跌破每斤5元，触及七年来的价格新低。部分地区甚至逼近4.5元/斤，而行业平均完全成本仍维持在6-8元/斤区间，养殖端陷入全面亏损。

在四川自贡，市民李明发现菜市场猪肉价格已降至每斤10元，较年前再跌2元。北京小象超市线上，优质冷鲜猪肉馅标价每斤9.81元，400g前腿肉折合每斤10.5元。终端价格的疲软，正是上游生猪价格持续探底的缩影。

据卓创资讯数据，3月27日至4月2日一周，全国瘦肉型生猪交易均价为9.36元/公斤，环比下跌2.70%。仔猪价格同步跳水，截至4月3日，7公斤外三元仔猪出栏均价234.72元/头，环比大跌15.75%。养殖端补栏意愿明显降温，市场预期趋于谨慎。

龙头企业也难以独善其身。牧原股份2025年年报显示，虽然实现7798万头历史出栏量、归母净利润154.87亿元，但同比下滑13.39%，四季度净利润降幅高达90%。温氏股份2025年净利润52.35亿元，同比下降43.59%。正邦科技预计2025年净亏损4.7亿-6亿元，由盈转亏。四家上市猪企2025年合计销售生猪1.4454亿头，较上年新增出栏2208.4万头，增产却未增利。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析，能繁母猪产能调整传导到生产端需10个月，且下行周期往往更长。当前猪价已跌至2018年6月以来最低水平。需求端，居民家庭人均猪肉消费量连续两年下降，2025年为26.6公斤，同比下降5.4%；猪肉在肉类消费中占比从2018年的62%降至2025年的58%。供给端，全国能繁母猪存栏从2024年末的4078万头降至2025年末的3961万头，但PSY提升较快，2026年一季度生猪供应依然充裕。

养殖户行为也折射出行业困境。四川散户陈潇的母亲，本已决定不再养猪，近日却又购入300头小猪仔。“身边散户走的走、退的退，但爸妈根本劝不动。”朱增勇表示，养殖主体天然看涨，信息不对称和滞后性导致产能易增难减，只有跌到现金成本以下才可能减产。

政策层面正在托底。当前猪粮比已跌至5:1附近，进入国家一级预警区间。2026年以来，政府已启动至少两轮冻猪肉收储，每轮各1万吨。此前，农业农村部自2024年9月起引导产能调减，2025年6月提出调减能繁母猪100万头至3950万头，这是非洲猪瘟后首次在正常周期下启动的百万级产能削减计划。

朱增勇认为，冻猪肉收储量虽不大，但能引导市场情绪、防止恐慌性抛售。他判断，当前猪周期已呈现“强周期向弱周期转变”的特征，波动幅度收窄。下半年猪肉价格有望温和回升，但不会出现持续性大幅上涨或下跌。

卓创资讯分析师李晶预计，未来一周猪价仍将震荡下滑，运行区间或在8.85-9.08元/公斤。供应端出栏量增加，养殖端有降重趋势，加速出猪。短期可能因二次育肥出现短暂回暖，之后再度回落。