猪价跌破10元还没见底?政策收储出手应对最难“猪周期”,养猪也要“反内卷”
近日，生猪期货主力合约跌至9300元/吨以下，继续刷新上市以来新低。不久前，商务部、国家发展改革委、财政部刚刚宣布开展2026年第二批中央储备冻猪肉收储。
政策在出手，价格还在往下走。
农业农村部监测显示，3月第4周全国生猪均价已跌至10.68元/公斤，环比下跌3.3%，同比下跌29.8%；部分低价区域，3月31日行业报价已跌到9.43元/公斤。
猪价已经压到行业普遍亏损区间，但这一轮最难受的地方还不是价格低，而是价格这么低，产能出清还是没有明显提速。
过去猪周期下行，常见的是“急跌—急亏—急出清”，然后供给收缩把价格重新拽起来。这一轮走出来的却是“阴跌—慢亏—慢出清”。
3月全国生猪均价11.64元/公斤，较2月再跌1.69元/公斤；当月自繁自养头均亏损257.53元，外购仔猪头均亏损157.95元，亏损面还在扩大。
传统的猪周期在供给端的压力，如今不是一句“跌多了就会少养”能很快化解的。国家统计局数据显示：
2025年全国生猪出栏7.20亿头，同比增长2.4%； 2025年末全国能繁母猪存栏3961万头，仍处于正常保有量的101.6%。
量已经很大，效率还在提升，决定了这一轮产能消纳天然更慢。前期产能调减不是没有发生，但在更高的生产效率、更高的出栏体重和部分二次育肥行为叠加之下，市场看到的仍然是供给宽松。
所以现在行业比的，已经不是谁先等到拐点，而是谁先把这一段低价期扛过去。
牧原股份2025年全年出栏商品猪7798.1万头，屠宰生猪2866.3万头，实现营收1441.45亿元、净利润158.12亿元；到2026年1月，公司能繁母猪存栏已经从此前高点362万头调减到313万头，说明头部企业也在主动收缩供给、往效率和质量上收。
温氏股份在最新投资者交流中给出的口径更直接：
2026年1月肉猪养殖综合成本约6元/斤，全年平均综合成本目标约5.9元/斤； 2025年末负债率降至50%?左右，2026年计划进一步降到48%。
猪价低位不动，头部公司的应对方式已经非常明确，就是继续压成本、守现金流、压负债。
4月初这一轮猪价下探，把市场对猪周期的判断又往后推了一步。2026年的养猪畜牧业更像一场耐力赛。价格跌得深，未必马上见底；出清走得慢，反而会把周期拖得更长。
最后留下来的，会更集中在低成本、低杠杆、现金流更稳的那一批企业身上。
事实上，去年以来，政策层面对生猪产能的约束明显加强，头部企业扩产节奏受到关注，地方调减任务也在持续推进。2026年，中央一号文件再次强调强化生猪产能综合调控，“反内卷”也是打破猪周期的重要手段。
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