猪价到底了吗?

一句话结论：
猪价这么低，核心是“产能严重过剩 + 消费淡季 + 成本高企”三重暴击；现在已接近历史底部，但还没完全稳住，大概率要磨到5—6月才真正见底。
一、为什么这么低（3大核心）
1. 供给：产能严重过剩（根本原因）
能繁母猪超标：2025年末 3961万头，远超新目标 3650万头，多311万头
集中出栏踩踏：2025年中补栏+春节压栏大猪，3—4月出栏暴增33%
效率提升：PSY（母猪年产仔猪）达 26头+，隐性产能再放大
冻品压顶：屠宰库容率 21.52%（近3年高位），持续冲击鲜肉价格
2. 需求：淡季+替代（雪上加霜）
节后淡季：家庭冻肉/腊味未消化，餐饮、团膳需求降 15%—20%
消费转移：猪肉占比降至 57.8%，禽肉、牛羊肉低价替代
屠宰弱需求：鲜销率跌破 80%，屠企只敢“以销定产、压价收猪”
3. 成本：亏损螺旋（放大器）
饲料高位：玉米、豆粕上涨，成本约14—15元/公斤
猪价仅9—10元/公斤：自繁自养亏300—400元/头，外购亏500+
恐慌出栏：越亏越卖、越卖越跌，负反馈循环
二、到底了吗？（当前判断）
已在底部区间，但还没完全确认反转。
1. 见底信号（偏强）
价格低位：全国 9.2元/公斤（4.6元/斤），近8年新低
猪粮比3.8:1：远低于5:1一级预警，全行业深度亏损
去化加速：头部猪企已减母猪约 50%，散户加速退出
政策托底：国家收储+严控产能+严禁二次育肥
2. 还没反转的阻力（关键）
大猪仍在出：压栏牛猪、超重猪要出到五一前后
淡季延续：4—5月消费仍弱，难有强反弹
产能仍高：母猪仍需去化 250万头，6月后出栏才会明显减少
三、走势预判（简明版）
4月：磨底、探底
低位震荡，9.0—10.0元/公斤（4.5—5.0元/斤），局部再破底
5—6月：真正见底、企稳
大猪出清、产能去化见效，底部确认，窄幅反弹
7月后：逐步回升
消费转暖+供给收缩，三季度末—四季度明显反弹

反弹，反转，价格不看太高，一切只能等待