官方重启收储,9元猪价或是＂最后一跌＂

当前外三元标猪价格已触底9.15元/公斤，刷新近15年以来新低，市场走势延续偏弱格局。从供需基本面来看，猪价承压主要受三大因素驱动：首先，生猪供应过剩态势明显，受前期能繁母猪存栏高位及规模猪企生产效率提升影响，当前国内生猪出栏处于集中兑现阶段。据机构调研，本月头部以上猪企环比出栏增幅超4%，叠加节日因素导致实际出栏天数减少，规模企业日均出栏计划大幅增加，且市场普遍缺乏缩量挺价心态，部分猪企甚至出现减重增量现象。其次，消费端跟进持续低迷，尽管国内猪肉价格已创近10年新低，多地出现猪肉价格不及蔬菜价格的情况，但低价并未激发报复性消费，居民购买积极性一般，叠加季节性消费淡季影响，鲜品猪肉购销表现疲软，屠宰场白条出货面临较大压力。第三，养殖端面临"标肥倒挂"困境，饲料成本维持高位，天气转暖后生猪食欲提升、增重节奏加快，但压栏亏损压力限制了市场挺价心态，反而加剧了产能被动去化操作。

尽管当前市场利好因素孱弱，但星星之火可以燎原，猪价底部支撑正在逐步显现。一方面，官方重启猪肉收储政策，有望稳定市场情绪，提振养殖端特别是散户猪场的挺价信心，推动市场逐步筑底。另一方面，节日效应或将增强下游备货需求，且当前标猪价格处于低位，市场抄底意愿有望转强，二次育肥存在集中入场契机，同时屠宰场鲜品入库比例大幅增加，主动分割入库情绪明显转强，这些因素或将为低迷的生猪市场带来阶段性支撑。