清明备货遇冷,猪价全线“破5”在即?收储托底难改弱势格局

今日全国生猪市场延续弱势震荡格局，清明备货预期未能有效扭转供需失衡的核心矛盾。全国外三元生猪均价为9.26元/公斤，较昨日下跌0.09元/公斤；仔猪均价19.74元/公斤，较昨日下跌0.25元/公斤；白条肉均价12.74元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤；猪料比为2.75:1。另有数据显示，中国主流市场外三元大猪全国销售均价为9.34元每公斤，较昨日下跌0.76%。

一、区域价格表现：全线偏弱，东北局部抗跌

从区域来看，今日猪价呈现普遍偏弱态势，但区域分化特征较为明显。

东北地区方面，黑龙江猪价区间4.5-4.6元/斤，吉林4.45-4.6元/斤，辽宁4.45-4.65元/斤，整体延续偏弱走势。黑龙江9.57元/公斤，较昨日上涨0.08元/公斤，相对抗跌；吉林9.29元/公斤，上涨0.15元/公斤；辽宁9.25元/公斤，微跌0.01元/公斤。东北地区作为生猪调出大区，前期价格压力释放较为充分，当前部分区域出现阶段性止跌迹象。

华北地区，河北4.5-4.65元/斤，主流4.56元/斤，高价4.7元/斤，河南4.5-4.6元/斤，整体偏弱。河北外三元均价9.68元/公斤，较昨日下跌0.05元/公斤。华北地区供应相对宽松，下游采购积极性不高，价格上行乏力。

华东地区，山东4.6-4.75元/斤，外三元均价9.84元/公斤，较昨日下跌0.14元/公斤，江苏、安徽、浙江等地价格普遍下滑，市场呈现供大于求格局，屠企压价意愿强烈。

华南地区，广东温氏挂牌价格下跌0.1元/斤至5.0元/斤，广东外三元均价10.04元/公斤，较昨日下跌0.20元/公斤，高价区回调压力较大，养殖端出栏意愿强烈。广西8.96元/公斤，下跌0.13元/公斤。

西南及西北地区，四川9.27元/公斤，下跌0.05元/公斤；贵州8.71元/公斤，下跌0.17元/公斤；陕西8.94元/公斤，下跌0.04元/公斤；甘肃8.98元/公斤，微涨0.02元/公斤。全国均价最低省份为贵州（除海南外），外三元生猪均价为8.70元/公斤。

整体来看，今日全国22个省份均价下跌，无均价上涨省份，其他省份均价持稳。市场缺乏有力的利好支撑，养殖端与屠宰端博弈激烈，价格重心进一步下移。

二、市场核心矛盾：供需失衡仍在深化

当前猪价持续低迷的核心矛盾，在于生猪市场供需两端的严重错配——供给端的持续放量与需求端的疲软低迷形成鲜明对比，共同主导了猪价的下行走势。

供给端压力持续加大。前期能繁母猪存栏量长期维持在高位水平，截至2025年12月底仍达3961万头，远超2026年3月专题会议确定的3650万头调控目标。按10个月生长周期推算，2026年上半年生猪供应量处于高位。与此同时，养殖效率显著提升，PSY水平从2019年前的平均16.1头飙升至2026年3月的26.34头，同等能繁母猪存栏下生猪出栏量实现隐性增长，进一步放大了供给压力。

从出栏数据来看，3月样本企业实际出栏量达1382.64万头，计划完成率100.59%，山东、河南、辽宁等主产区出栏量均超计划。4月样本企业计划出栏量进一步增至1441.26万头，环比增长4.24%，叠加3月部分猪源延后至4月销售，短期供给压力难有缓解。生猪出栏均重保持在128.62公斤左右的高位，叠加节后气温升高加速猪群生长速度，企业降重进度不及预期。

需求端持续疲软。春节后消费市场快速进入传统淡季，居民猪肉消费意愿明显回落，猪肉占肉类消费比重已由2018年的62.1%降至2025年的57.9%。屠宰企业订单量一般，开工率维持低位，对高价猪源接受度低，压价收猪成为常态。

三、近期利好因素：收储托底与二育少量进场

尽管供需基本面偏空，但市场近期出现了一些边际利好信号。

中央冻猪肉收储启动。据商务部消息，为维护猪肉市场平稳运行，近期商务部、国家发展改革委、财政部正在开展中央储备冻猪肉收储工作。2026年第二批中央储备冻猪肉收储已于4月3日启动，本次计划收储挂牌1万吨国产II号、IV号分割冻猪瘦肉。从实际数量层面来看，收储量占我国猪肉供应总量的比例较小，但国家通过收储释放了稳猪价的预期，避免养殖户过度抛售生猪或过度淘汰母猪，旨在稳定养殖端信心。

受冻猪肉收储消息提振，4月2日A股生猪养殖板块逆势上涨，巨星农牧涨停，牧原股份、温氏股份分别上涨3.44%、2.31%。不过对现货市场的提振有限，更多起情绪支撑作用。

二次育肥与分割入库少量进场。随着猪价跌至历史低位，部分地区二次育肥阶段性入场，屠宰企业分割入库行为也对价格形成一定支撑。但当前二次育肥市场全面陷入亏损，无利可图的行情抑制了市场投机性操作，养殖户补栏与二次育肥意愿持续低迷。3月以100公斤生猪为基础入场二次育肥，不同出栏体重的平均成本均显著高于当前市场价。

四、期货市场表现：延续寻底态势

生猪期货市场同样延续弱势。4月2日，生猪主力2605合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高9790元/吨，最低9565元/吨，收盘报9605元/吨，较昨日跌1.08%，指数总持仓增加5954手至477974手。光大期货指出，生猪市场供应充裕的局面继续对猪价施压，猪价弱势表现增加底部盘整的时间和周期，猪价延续偏弱预期。

套保资金持续进场，05/07合约偏弱为主，需关注后续二育的节奏及体量。产能充足，生猪供应有望保持小幅增加的态势，同时消费淡季对行情支撑力度较弱。

五、未来展望：磨底行情料将持续，静待产能去化

短期来看，4月养殖端出栏或继续增加，出栏体重保持高位，供应端压力依然较大。虽然清明假期备货对需求端有一定拉动，但在供给持续放量的背景下，供需偏宽松格局难有实质性改变，猪价料将延续震荡偏弱态势。

中期来看，5-6月市场有望迎来边际改善。随着分割入库全面展开、二次育肥逐步入场以及养殖体重持续下降，价格有望有所改善。但总体而言，上半年整体供应压力仍较大，跌至低位后反弹的幅度和力度预计有限。从深亏到行业浅度亏损、从现金流负值转为现金流正值的过程仍需要时间。

长期来看，产能去化仍是决定猪价拐点的核心变量。尽管政策引导与行业深亏格局共同推动产能去化，但当前产能去化进度始终偏缓，能繁母猪存栏量与仔猪供应基数依然处于相对高位，商品猪供应持续增长的趋势预计将延续至2026年上半年。本轮猪价下跌周期呈现出“周期更长、反弹乏力、底部磨底”的特征，核心原因在于行业规模化养殖比例的大幅提升重塑了猪周期的运行规律。从目前市场态度来看，2026年全年一个“熬”字贯穿全局。

行业正面临短期价格承压与长期产能出清的关键博弈期，建议养殖户合理安排出栏节奏，避免过度压栏或恐慌性抛售，根据自身情况逢低适度出栏，落袋为安。