拍案而起!猪价创新低 ,否极泰来日?

“猪粮安天下”！

可如今这生猪价格却跌得比“王婆卖瓜”还惨淡，

全国生猪（活猪）价格已跌至历史低位。

笔者祗舍作为“绝世富经”号主，

眼见猪价跌破成本线，

不禁要拍案而起：

“这哪是养猪，分明是‘为他人作嫁衣裳’！”

农业农村部监测数据显示，

3月第3周全国生猪平均价格为11.05元/公斤，

同比下跌28%，

创下2018年6月以来新低。

更具体的数据显示，

截至4月1日，

全国瘦肉型标猪出栏均价已降至约9.28元/公斤（即4.64元/斤），

价格创下近10年以来新低，

并跌破了行业普遍认为的5元/斤“地板线”。

一边是动辄五六元一斤的时鲜蔬菜，

一边是下跌的猪肉价格，

生猪养殖行业正经历着过去几轮周期里的阵痛。

要说这猪价低迷的“病根”，

供需失衡乃首恶——

前两年猪价高企，

引得“八仙过海”般涌入养猪业，

如今生猪存栏量“爆棚”，

活猪多得像“过江之鲫”，

价格自然“飞流直下三千尺”。

更兼饲料成本“芝麻开花节节高”，

玉米、豆粕价格居高不下，

养殖户直呼“巧妇难为无米之炊”。

政策调控虽如“及时雨”，

却难敌市场“洪荒之力”，

进口猪肉又来“火上浇油”，

这猪价岂能不“一泻千里”？

经济学上有个“猪周期”，

这是一种由生猪生产和市场供需变化引发的猪肉价格周期性波动现象，

通常表现为肉价上涨-养殖扩产-供应过剩-价格下跌、产能收缩-再回升。

其成因包括生猪生长周期长、散户生产决策滞后形成的“蛛网困境”、疫病冲击及规模化养殖程度低等因素 。

完整的猪周期约3-4年，并叠加季节性波动 。

2018年，

非洲猪瘟导致全国生猪存栏量大幅下降，

2019年7月，

存栏同比减少32.2%，

推动肉价持续上涨 。

2024年下半年起，

生猪产能逐步释放，

2025年上半年，

供应宽松导致价格逐月下跌，

6月生猪出场价较2024年12月累计下降11.63%。

传统的猪周期，

是散户经济学，

割了一茬又一茬，

市场总能自我修正。

但是，

这个机制受非洲猪瘟、政策补贴政策、巨头的“理性”等因素影响被打破了。

非洲猪瘟消灭了40%的散户，

行业集中度飙到70%，

散户从主角变为配角。

政府补贴使牧原、温氏等行业巨头受益，

产能越建越多。

这就是奥地利学派所说的“干预悖论”，

政府想平衡周期，

结果越平越乱；

想保护散户，

结果受益的却是巨头。

巨头不像散户决策，

他们按计划生产，

逆周期扩张。

猪价跌了，

他们不但不减产，

反而逆势扩张，

低价收购散户退出的产能。

规模养殖和散户养殖的操作逻辑也是完全不同的。

散户养殖的逻辑是最简单的顺周期操作，

即猪肉涨价-扩产-产能过剩-猪肉降价-减产，

但规模养殖的逻辑是逆周期操作，

即猪肉涨价时克制扩产、猪肉降价时也克制减产。

所以，

即使全行业亏损，

养殖企业也不会轻易明确减产，

因为这些企业有资本优势和边际成本的控制能力，

主要目标在长期而言的市场份额而不是短期利润，

这其实也是规模养殖能够进行逆周期操作的底气和根本原因。

因为一旦养殖企业选择减产，

这部分市场份额就等于拱手让给其他同行企业，

前期投入的养殖设施和设备就会折旧。

那么，

在散户养殖尚未完全走入历史的现阶段，

选择用资本坚持熬过亏损期、持续维持产能的相对过剩，

把成本更高、抗波动性更差的竞争对手挤出市场就是最优解。

因此，

猪价跌了，

产能却没减，

供应也没减，

价格继续跌，

猪市陷入长期低迷。

如今又叠加中东战争，

油价暴涨，

运输成本飙升，

大豆、玉米等猪饲料价格像坐上了火箭，

养猪成更高。

这种外部冲突，

叠加国内已经扭曲的市场，

破坏力翻翻，

巨头也难以承受。

2026年第一季度，

牧原亏损13亿，

连成本控制最好的巨头的扛不住，

散户就更不用说了。

有人说，

猪周期没了，

猪肉价格下降了，

对老百姓不是好事吗？

短期而言的确如此，

但猪市场大量散户出场，

形成垄断格局，

就像一些平台企业一样，

猪价就难说了，

我们苦平台久矣，

难不成也要经受猪市的煎熬？

机构普遍认为，

随着产能去化效果的逐步显现，

叠加下半年中秋、国庆等消费旺季的拉动，

猪价有望在2026年下半年止跌企稳并温和上涨。

这意味着市场正在为最坏的现状定价，

并开始隐含对未来周期反转的预期。

对投资者而言，

单纯博弈猪价反弹的“炒周期”模式风险极高。

未来的投资需要紧扣 “成本优势” 和 “现金流安全” 两大核心，

聚焦那些能够在本轮寒冬中存活下来、并有望在行业集中度提升过程中扩大份额的头部企业。

“福兮祸所伏”，

猪价低迷期正是“沙里淘金”时。

还可关注产业链上下游——

屠宰加工企业“坐收渔利”，

冷链物流企业“锦上添花”。

更可利用期货工具“对冲风险”，

如生猪期货“未雨绸缪”，

避免“鸡蛋放在一个篮子里”。

巴菲特云：

“别人贪婪时我恐惧，

别人恐惧时我贪婪。”

此时入场，

或许能“柳暗花明又一村”。

猪价低迷虽似“寒冬”，

却也是“春种”的时机。

投资需“审时度势”，

既要有“破釜沉舟”的勇气，

又要有“未雨绸缪”的智慧。

莫学“刻舟求剑”者，

以为过去的经验能“放之四海而皆准”；

须知市场如“六月的天”，

瞬息万变，

唯有“随机应变”方能“笑到最后”。

这猪价起落，

恰似“人生如戏”，

高潮低谷皆常态。

与其“怨天尤人”，

不如“苦练内功”。

春暖花开时，

正是“否极泰来”日！