写于猪价大跌时

养羊网 2026-04-01

写于猪价大跌时

近期，猪肉价格创多年新低。

截至3月31日，生猪期货2605合约也跌至9770（相当于9.77元/公斤），创生猪合约上市以来新低附近。

3月中旬以来，生猪期现货价格加速下跌，目前跌至10元/公斤附近，价格重心已较2月回落10%以上。以上因素使得生猪养殖端的亏损进一步加剧，即便是成本优势较为突出的行业龙头2026年前两个月的养殖成本在12元/公斤左右。今年1月、2月生猪销售均价分别为12.57元/公斤、11.59元/公斤附近，2月份开始也出现经营性亏损，亏损幅度在0.4元/公斤左右。虽然3月的销售数据还未公布，但是龙头公司销售价格也与猪价走势亦步亦趋，如若成本端没有显著下降，3月份的亏损幅度会进一步扩大。

根据权威机构数据，当前猪价已非常接近于过去几次周期底部，2014年4月、2018年5月与2021年10月的周期低点，分别为10.5元/公斤、9.9元/公斤、10.5元/公斤，以上几次低点皆为三至四年的周期性底部。

目前多数市场人士和行业分析师认为，本轮猪周期价格低点和以往不同的是：2021年以来国内生猪养殖规模化、生产效率大幅提升，产能去化缓慢，至今仍未完成供需再平衡，照此分析的结论是：中长期猪价依旧难言反转。但是，历史教训中也多次证明“这次不一样”可能是很贵的一句话。

回到生猪期货市场上，截至3月31日收盘，生猪期货2605合约收盘价为9770，7月、9月远期合约的最新收盘价分别为10730、11810，“近弱远强”的特点非常明显，远月的合约较近月合约均升水1000点左右，这就造成期货端对抄底多头天然的不利因素，从合约期限结构和交易心理层面也会让投资者更愿意选择持续做空。如果猪价长期在低位，移仓几次的损失也真的会让多头受不了。

2025年全年，多个生猪期货合约区间在14300-11300之间宽幅震荡，目前加速下跌阶段或许已不宜再过度看空了（虽不符合主流观点），等到整个养猪行业都长期亏损、农户养猪都赚不到钱时可能出栏量会大幅下降。生猪的出栏周期最快也要4-6个月，假如再出现点意外因素（如猪瘟等，农业很多时候是看天吃饭），对于我们这样一个的猪肉消耗大国，能不能在短期内跟上供给可能也是个问题，也许会在某个远月合约上出现一波短期上涨行情，即便1-3个月时间的涨幅或许也很客观（高升水的远月合约并非一定都会跌，主力也会把这个大众心理掌握的透透的）。

目前距离养猪行业“产能出清”可能还需要些时间，低价持续的时间也尚未达到让整个养猪行业都绝望的程度。目前已在2605合约建立了多单观察仓，即便将来移仓到后面的远月合约上损失也可以接受）。

凡事物极必反，最关键因素也总是会在最恰当的时刻发力，世间总有看不见的手在主宰者平衡，只是站在目前的时间点上很多因素还是无法预知的。

“打雷时你要在场、赚钱才有你的份”。投资亏盈同源，对于潜在的趋势性机会，如果想把所有的风险都隔离掉、置身事外那也可能会失去对应的机会。当价格涨起来的时候你如果没有多单、也不一定会在第一时间跳上车。

很多事情的得失，不能总以技巧和回避不利来对待，还有很多得靠坚持和信仰。

今天的价格也到了我的成本线，如果按照我对其他品种的操作、会先离场再说，但是脑子里闪过以上内容还是决定先持仓看看，即便哪天深套了也会告诉自己这是思考过后所做的决定。