今日猪价 | 2026.3.31 一季度跌近30%后,猪价离底部还有多远?

? ? ? 3月最后一天，国内生猪市场在深度亏损中结束了这个漫长的“倒春寒”月份。今日全国外三元标猪出栏均价维持在9.33元/公斤左右，较前一日微幅波动，但较1月中旬的高点已累计下跌近30%。这一价格水平不仅彻底击穿了10元/公斤的心理关口，更跌破了2018年二季度9.92元/公斤的近十年历史低点，全面触达过往四轮猪周期的底部价格区间。对于养殖户而言，这个3月格外难熬——自繁自养头均亏损已扩大至344元，外购仔猪育肥单头亏损更是超过500元。

? ? ? 当前猪价持续探底，是供给过剩、需求疲软与市场悲观情绪三者共振的结果。供给端方面，2025年末全国能繁母猪存栏量仍达3961万头，略高于农业农村部设定的3900万头正常保有量上限。更为关键的是，行业生产效率持续提升

? ? ? 面对持续深跌的行情，政策层面已祭出前所未有的强力组合拳。3月19日，国家发改委、农业农村部紧急召集头部猪企召开生猪产能调控专题会议，释放出明确的刚性调控信号。会议核心要求是：各生猪养殖企业要严格落实产能调控措施，科学安排生产经营，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量，推动供需更好适配。

? ? ? 据了解，会议明确将能繁母猪正常保有量目标从3900万头进一步下调至3650万头，这意味着以2025年末3961万头为基准，全行业需去化超310万头，降幅接近8%。为实现这一目标，政策层面祭出了“禁二育、降体重、卡信贷”三管齐下的执行手段：严禁二次育肥，防止投机资金截留标猪、扰乱市场节奏；指导行业将生猪出栏体重稳步降至120公斤；联合金融机构对不配合去产能的企业实施信贷约束。

? ? ? 规模以上猪企的PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）已从2018年的16头左右攀升至当前的26头以上，部分龙头企业甚至接近29头。这意味着，即便母猪存栏总量不变，商品猪实际出栏量也在增加。叠加当前生猪出栏均重仍处于近五年同期最高水平，市场实际供应压力进一步放大。

? ? ? 需求端则持续疲软。春节过后，肉类消费进入传统淡季，按常年规律，节后猪肉消费较节前通常下降15%到20%。3月第3周，全国30个监测省份生猪价格全部下跌，猪肉平均价格跌至22.00元/公斤，环比下跌2.1%。消费结构的悄然变化也在分流猪肉需求——猪肉占肉类消费比重已从2018年的62.1%降至2025年的57.8%，鸡肉、牛羊肉等替代品分流了相当一部分消费需求。

? ? ? 面对持续深跌的行情，政策层面已祭出前所未有的强力组合拳。3月19日，国家发改委、农业农村部紧急召集头部猪企召开生猪产能调控专题会议，释放出明确的刚性调控信号。会议核心要求是：各生猪养殖企业要严格落实产能调控措施，科学安排生产经营，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量，推动供需更好适配。

? ? ? 据了解，会议明确将能繁母猪正常保有量目标从3900万头进一步下调至3650万头，这意味着以2025年末3961万头为基准，全行业需去化超310万头，降幅接近8%。为实现这一目标，政策层面祭出了“禁二育、降体重、卡信贷”三管齐下的执行手段：严禁二次育肥，防止投机资金截留标猪、扰乱市场节奏；指导行业将生猪出栏体重稳步降至120公斤；联合金融机构对不配合去产能的企业实施信贷约束。

? ? ? 短期来看，3月集团猪企计划出栏量环比增幅明显，供应压力仍在释放，而需求端缺乏实质性利好，猪价大概率仍将维持低位震荡。业内普遍认为，2026年行情将呈现“前低后高”走势：3-6月仍以磨底为主，7-9月逐步企稳、亏损收窄，四季度才有望扭亏盈利。

瑞银集团（UBS）近日发布研报指出，约10元/公斤的猪价大概率处于或接近本轮周期底部，预计2026年下半年猪价将迎来反弹，核心支撑来自消费的逐步复苏以及二次育肥、屠宰企业建库情绪的好转。不过，由于市场供应仍较为充足，年内猪价的上行空间将受到明显限制。

? ? ? 对于养殖主体而言，中国农业科学院朱增勇研究员给出了务实的建议：顺时顺势出栏，避免盲目压栏和二次育肥；加快淘汰低产母猪和弱仔猪，优化养殖效率；避免盲目扩产赌行情，防止下半年可能出现的市场风险。对于整个行业来说，这场由政策强力推动的“瘦身运动”正在加速落后产能的出清。只是黎明前的这段黑暗，注定是对每一家猪企生存能力的终极考验。