生猪行业陷入“冰河期”:猪价跌破十年大底,全行业寒冬何时终结?

2026年3月，国内生猪养殖业正在经历一场前所未有的深度调整。开年以来，猪价延续“先扬后抑、持续探底”的走势，春节后更是进入加速下跌通道。据市场监测数据显示，截至3月30日，全国外三元生猪均价最低跌至9.33元/公斤，不仅彻底击穿10元/公斤的市场心理关口，续创下2019年以来的七年新低，亦跌破2018年二季度9.92元/公斤的近十年历史最低价，全面触达过往四轮猪周期的底部价格区间。全国各地猪价普遍承压，西藏已跌至7.95元/公斤，广西、青海等地跌破9.3元/公斤。猪肉批发均价已连降七周，生猪期货主力合约同步走弱，最低触及9815元/吨，刷新该品种上市以来的历史最低纪录。“旺季不旺、淡季更淡”，成为当前生猪市场最鲜明的写照。

供给洪峰撞上需求冰点

本轮猪价持续下跌的核心原因在于供需两端严重失衡。从供给端看，2025年末全国能繁母猪存栏达3961万头，超出正常保有量1.6%，叠加养殖效率提升，PSY持续走高，生猪有效供给持续释放。上海钢联样本数据显示，3月重点养殖企业日度出栏量维持在29万头以上的历史高位区间，3月份样本企业生猪出栏计划环比增长17.63%，山西、浙江、吉林、辽宁等地增幅超20%，部分地区高达40%—60%。供给端犹如开闸泄洪，供应源源不断。

与此同时，需求端却进入了全年最淡季。春节后猪肉消费进入传统淡季，居民家庭库存消化缓慢，餐饮等集团消费恢复不及预期。屠宰企业开工率维持低位，截至2月26日当周仅18.27%。更为严峻的是，往年能在低位“托底”的冻品入库和二次育肥，今年因资金压力和悲观预期集体熄火。往年春节后虽然也是需求低点，但当时产能释放的体量并没有这么大，现在3至5月份正是产能释放体量最大的时候，供大于需的程度比往年更大。

养殖亏损持续加深，全行业陷入困境

猪价持续下探，已全面击穿全行业养殖成本线。当前行业平均综合养殖成本约13—14元/公斤，猪价较成本线倒挂幅度最高接近4元/公斤，即便是行业内公认成本控制能力领先的头部养殖企业，也难以摆脱亏损局面。生猪自繁自养模式已连续六周陷入亏损，最新单头亏损额已扩大至344元，部分监测时段头均亏损突破400元，外购仔猪育肥模式单头亏损更是超过500元。

养殖亏损的同时，饲料价格却并未随猪价同步下行。玉米价格从1月第1周的2.44元/公斤上涨至3月第3周的2.49元/公斤，同比上涨6.0%；豆粕价格震荡上涨，从1月第1周的3.31元/公斤上涨至3月第3周的3.44元/公斤。成本红利的释放速度远不及猪价下跌的速度，进一步放大了养殖行业的单位亏损额度，不仅快速消耗着养殖主体的现金流，更持续考验着全行业的抗风险能力。

政策加码，产能去化进入“硬约束”阶段

面对行业困境，政策层面的调控力度正在发生质的变化。3月3日，农业农村部召集多家头部猪企召开专题会议，释放出前所未有的产能调控信号能繁母猪存栏量或将进一步下调至3650万头，较当前水平再减311万头。这一红线标志着产能调控从“监测预警”正式转向“综合调控”，并对头部养殖企业实施“年度生产备案制”，大型猪企的出栏计划和母猪调整方案将受到更直接的监管。

在深度亏损倒逼下，产能去化正加速推进。能繁母猪存栏由增转降，养殖端主动淘汰意愿明显增强，头部猪企也在积极“瘦身”求生。牧原股份2025年初能繁母猪存栏约362万头，2026年1月底降至313万头，累计调减49万头，降幅达13.5%。但当前去化深度尚不足以支撑市场反转——2026年1月末能繁母猪存栏仍达3958万头，行业供需再平衡仍需时日。

寒冬何时终结？

对于未来走势，业内普遍认为短期内猪价仍将承压运行。卓创资讯分析师判断，预计7至8月份猪价能够逐步回暖，下半年整体呈现震荡上升状态，但由于产能去化的速度不快，上涨幅度预计不会太高。中国农业科学院研究员朱增勇预测，结合产量周期，二季度生猪价格将止跌企稳，随着前期能繁母猪去化效果逐渐显现，叠加消费逐渐回暖，生猪价格将温和回升，但出现转折性行情的可能性较小。

真正的周期反转，核心不在于价格跌至何种低位，而在于行业产能去化能否实质性落地，最终推动供需格局实现根本性扭转。生猪产业正从规模扩张的粗放模式，加速迈向质量和效率比拼的新阶段。无论是政策的倡导还是当下的价格压力，中小养殖企业的去化速度预计要比大型养殖集团更快，这也意味着行业洗牌进程将明显加快，集中度持续提升将成为未来趋势。

这场漫长的行业寒冬，考验的不仅是养殖户的资金链，更是整个产业的韧性与转型智慧。