警报!猪价跌破10元,仔猪现罕见“旺季暴跌”,残酷产能出清已开始

3月30日，全国生猪均价9.43元/kg，较上周-0.29元/kg。生猪过剩不变，体重迟迟没有大幅下降，猪价只能继续下跌，已经向9元/kg逼近。

猪价跌破10元/kg后继续维持下跌趋势，我们原先预计“下跌到位，后续时间换空间”目前看被证伪。养殖户的韧性太强，不肯大幅去产能和降体重，这导致矛盾激化，市场正通过极端行情来实现被动的产能与体重出清。

一个值得高度警惕的信号是：仔猪价格出现了近几年来首次旺季暴跌。我们预计负反馈已经开启，市场可能进入循环下跌的行情。

目前，很多养殖户的成本仍在12-13元/kg，当前9-10元/kg的价格意味着出栏一头猪亏损超过300元。仔猪也已进入旺季亏损状态（淡季亏损通常更严重），行业整体亏损幅度已经很大，预计很快将会有产能因资金链断裂而被迫出清。

在市场和政策的双重驱动下，淘汰母猪价格也大幅下跌。我们预计，目前产能在快速去化，接下来需要重点关注何时去化到位。主观预测，这个时间点可能在2026年3季度。

随着猪价下跌，终端消费需求和冻肉入库有所增加。但接下来，养殖端可能出现“踩踏”，发生断崖式降重和崩溃式出栏，猪价可能达到甚至跌破9元/kg。如果产能能够顺利去化，2026年下半年有望迎来新的周期。

给养殖户的建议是：把握好周期节奏，警惕低价补栏陷阱。应尽早淘汰低效产能、尽快降低出栏体重，保存实力，耐心等待产能出清后再进行周期底部布局。

如果选择坚守，则要确保能够承受可能持续到2027年上半年的亏损，切莫盲目乐观，最终倒在黎明前。此外，若市场出现“断崖式降重”并导致猪价跌破9元/kg，价格可能因体重快速下降而出现短期反弹，届时可以关注二次育肥抄底和冻肉入库的机会。

①能繁存栏

2025年12月，农业农村部能繁存栏3961万头，环比+4万头，同比-2.9%，本轮产能去化周期（从24年12月开始）能繁存栏累计减少2.9%，前期去化缓慢，10月开始去化加速，但去化程度仍不够。

2026年2月，涌益咨询/上海钢联/卓创资讯能繁存栏环比+0.7%、+0%、-0.5%。

②生猪存栏

2025年12月，农业农村部生猪存栏42967万头，环比-1.6%，同比+0.5%。

2026年2月，涌益咨询/上海钢联/卓创资讯生猪存栏环比-0.7%、+1.8%、+0.6%。