猪价跌破5元/斤,养殖户每头猪亏损超300元

超市里的猪肉标签上写着”原价5.99元/斤，现在打8折”，大爷大妈们乐呵呵地往购物车里多放了两块。

消费者的快乐，是养殖户的眼泪。

3月23日，据卓创资讯监测，全国瘦肉型生猪交易均价跌至9.71元/公斤——正式跌破5元/斤，创下历史新低。3月27日，生猪期货主力合约盘中触及9815元/吨，同样是2021年1月上市以来的最低点。

据中国养猪网数据，3月27日全国外三元生猪出栏均价跌至10.16元/公斤，西北地区已全线跌破9元/公斤。

据农业农村部披露的监测报告，猪肉批发均价已连降七周，3月20日至26日当周批发均价15.84元/公斤，同比下降23.4%，较1月底跌去14.88%。

这不是一个简单的”肉便宜了”的故事。这是一条完整的产业链在集体失血。

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先看最核心的问题：钱从谁的口袋里流走了？

养殖端首当其冲。行业龙头牧原股份曾在投资者互动平台表示，公司2026年1—2月平均生猪养殖成本在12元/kg左右。对照当前不到10元/kg的出栏价，2月份亏损幅度约0.4元/公斤，3月份如果成本端没有显著下降，亏损可能扩大至1元/公斤以上。

这还是全行业成本最低的头部企业。中小养殖户的成本普遍更高，每出栏一头猪，亏损远不止300元。

一个残酷的算术题：一家年出栏10万头的中型猪场，按头均亏损300元计算，一个季度就是3000万元的窟窿。这个窟窿不是账面数字，是真金白银的现金流失血。后续披露的生猪养殖企业一季报，大概率会出现集体亏损，部分公司亏损金额甚至可能超过2025年四季度。

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养殖户亏的钱，消费者真的赚到了吗？

没那么简单。猪肉从猪场到餐桌，中间还有屠宰、加工、冷链、批发、零售等多个环节。出栏价跌破5元/斤，但超市零售价打完折还要4.8元/斤左右，中间的价差并没有等比例缩小。

换句话说，产业链上的利润在重新分配。养殖端在大幅让利，但中间环节——尤其是屠宰加工企业和大型商超——反而可能因为低价采购获得了更好的毛利空间。当然，屠宰量如果跟不上，开工率不足同样会侵蚀利润，这是另一层博弈。

饲料行业同样承压。猪养得越多亏得越多，养殖户开始被动缩减存栏，饲料需求自然跟着走弱。饲料企业的应收账款回收难度也在加大——欠钱的猪场自己都快撑不住了。

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那么，这轮猪周期的底部到底在哪里？

历史给了一些参照。据公开数据，2009年、2014年、2018年和2021年，国内猪价均曾跌至10元/公斤附近，而且全部是三至四年的周期性大底。从价格位置看，当前确实已经进入了历史性的底部区间。

但这一次有本质不同。

2021年以来，国内生猪养殖的规模化程度和生产效率大幅提升。以前猪周期见底，散户扛不住退出，产能快速出清，价格很快反弹。现在的主力玩家是上市公司和大型集团，它们有融资渠道、有成本优势、有”熬”的能力。结果就是：产能去化极其缓慢。

据公开数据，国内能繁母猪存栏量在2021年达到4564万头峰值后持续下降，但2024年以来去化速度明显放缓，甚至有所反复。有机构测算，需要能繁母猪存栏量降至3650万头，行业才能达到新的供需再平衡——这相当于在2025年末基础上再压减近8%的产能。

8%听起来不多，但在规模化企业”死扛”的格局下，这个过程可能比以往任何一轮都要漫长。

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这里面有一个被很多人忽略的结构性变化：猪周期正在从”散户主导的剧烈波动”转向”巨头主导的钝刀割肉”。

过去的猪周期像过山车，暴涨暴跌，周期清晰，胆子大的人能在底部抄到钱。现在的猪周期更像是一场消耗战——大家都知道底部区间到了，但没人知道要在泥潭里待多久。

对养殖企业来说，现在比拼的不是谁能赚更多，而是谁能亏得更少、活得更久。现金流管理、成本控制、融资能力，这些”内功”决定了谁能穿越周期。

对上下游来说，这是一次被动的产业链压力测试。饲料企业要管好应收账款，屠宰企业要在低价窗口期锁定利润，零售端则面临一个微妙的消费心理——猪肉太便宜了，消费者反而会怀疑品质。

供需再平衡未完成，猪价就难言确立中长期拐点。这场寒冬的结束，最终取决于谁先扛不住离场。而在规模化时代，”离场”本身也变得比以前更难、更慢了。

便宜的猪肉背后，是一整条产业链在重新洗牌。