猪价创十年新低,或进一步探底

据Mysteel监测数据显示，截至3月27日，全国外三元生猪出栏均价跌至9.38元/公斤，东北局部地区价格甚至已跌破9.0元/公斤；月内生猪价格累计跌幅超12%，较春节前高点回落幅度超25%，创下近十年现货价格新低。生猪价格持续走弱，叠加低价持续突破预期，市场悲观情绪进一步蔓延。

供给端过剩是当前猪价持续低迷的核心诱因。前期能繁母猪存栏量偏高带来的产能滞后效应逐步显现，3月国内规模养殖企业出栏计划环比大幅增加近20%，叠加2月春节期间养殖户延后出栏的大体重猪源集中释放，市场供给始终处于饱和状态。与此同时，3月大肥猪出栏量同步攀升，进一步放大了整体市场供应压力，供大于求的局面持续加剧。

消费端持续疲软，则成为猪价反弹的核心阻碍。春节过后，居民家庭猪肉储备尚未完全消化，餐饮、团膳等集中消费场景恢复不及预期，终端消费支撑乏力，白条猪肉价格同步跟跌。据Mysteel监测数据，截至3月27日，全国白条猪肉均价12.50元/公斤，月内累计跌幅超13.6%，亦创下近十年价格低位。尽管3月份屠宰企业开工率逐步恢复至正常水平，但屠企整体收购意愿偏弱，多执行按需采购、压低报价策略，并未出现主动增量收购的情况。叠加当前市场逐步步入传统消费淡季，终端白条走货缓慢，屠宰企业鲜销率持续走低，对生猪及猪肉价格形成的支撑十分有限。

从短期市场走势来看，国内生猪市场前期积压产能对应的商品猪货源仍在持续释放，生猪整体供应量难以实现快速收缩与有效调整，上半年生猪市场价格整体缺乏实质性利好支撑，供大于求的核心格局难以扭转。综合供需两端现状判断，3月底及4月份，国内生猪及猪肉价格仍存在进一步探底的可能性。

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