猪价跌破10元关口逼近历史低点,政策强压下产能去化加速

国家统计局最新数据显示，2026年3月中旬，全国生猪（外三元）价格为10.1元/千克，环比下跌2.9%。农业农村部畜牧兽医局监测数据同样印证了这一跌势——3月第3周，全国生猪平均价格11.05元/公斤，环比下跌2.9%，同比下跌28.0%，全国30个监测省份生猪价格全部下跌。这一价格水平，已逼近2018年二季度创下的9.92元/公斤历史低点，仅差约0.3元/公斤。在供给过剩与需求疲软的双重挤压下，全行业已陷入深度亏损。

据中国银河证券监测，3月20日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-297.68元/头、-141.48元/头。春节后猪价持续下跌，3月初跌破11元/kg，在亏损加剧背景下，行业产能或将加速下行。

山东省的养殖户正经历着切肤之痛。根据山东省畜牧兽医局3月25日发布的《第12周山东省畜产品市场行情分析》，3月16日-22日猪肉均价为10.5元/斤，同比下降22.35%，环比回落2.87%。这已是猪肉价格春节后连续第六周下跌。目前生猪出栏价已经从2019年的20元/斤一路跌至5.36元/斤，严重跌破成本线。以出栏体重240斤/头测算，自繁自养头均亏损约180元，外购仔猪育肥模式头均亏损约200元。

在烟台市牟平区，养殖户常大哥的处境颇具代表性。“现在找猪经纪卖猪，都得排队。圈里还有100多头没卖，大的长到400多斤了，正常二百五六十斤就得出栏。”3月20日下午，常大哥面对记者时愁容满面。按5.36元/斤的价格卖一头240斤的生猪，净赔300多元；而每晚卖一天，不仅要面对可能继续下探的价格，还要搭进去十几元的饲料、水电、人工成本。

莱州市农业农村局统计数据显示，当地生猪养殖亏损面已达100%。程郭镇周先生的养猪场年出栏生猪300头左右，3月份出栏80头，按当前售价计算，当月累计亏损近2.4万元。

即使是大型养殖企业也未能幸免。温氏集团今年前两个月生猪养殖综合成本为6元/斤左右，同样出现亏损。莱州市新希望六和农牧有限公司目前存栏母猪14000头，长期处于亏损状态，若亏损持续，将对能繁母猪产能进行战略性压减。

面对持续低迷的行情，政策端开始释放强力“托底”信号。

3月3日，农业农村部联合国家发展改革委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，提出将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右，并提出建立备案制，进一步压实企业的产能调控责任。3月19日，国家发展改革委、农业农村部相关司局再次组织生猪养殖企业召开座谈会。会议指出，受节后消费需求回落等因素影响，生猪价格走低，已进入过度下跌一级预警区间。国家已开始中央冻猪肉储备收储，并指导各地同步加大收储力度，形成调控合力。

会议明确要求，各生猪养殖企业要严格落实产能调控措施，科学安排生产经营，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量，推动供需更好适配。

国投证券研报分析认为，近期农产品和饲料价格上涨加大养殖成本，叠加政策严控，或将进一步压缩行业过剩产能，推动能繁母猪存栏回归合理区间。

2024年3月1日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头下调为3900万头。截至2025年末，上述能繁母猪存栏量达到3961万头。

而今年3月3日的头部猪企专题会议，正式将能繁母猪合理保有量目标下调至3650万头。这意味着，行业面临约311万头的去产能压力。

然而，头部猪企当前正陷入“囚徒困境”：都希望同行率先去产能，以推动猪价回暖；若自己率先淘汰母猪、缩减出栏，可能拱手让出市场份额。同时，散户退出留下的市场空白，大家都想分一杯羹。因此，去产能的实际效果目前尚不明显。

温氏股份日前在与机构投资者交流时表示：“公司历经四十多年发展，已积累多轮完整穿越周期的经验，做好了猪价持续低迷的思想准备。同时，公司当前猪、鸡养殖成本均处于行业第一梯队，这是穿越周期的底气。”公司披露，其2025年末负债率已降至50%左右，2026年计划进一步降至48%。更重要的是，公司养鸡业务保持合理盈利可贡献较为稳定的现金流。

牧原股份的态度则是“不赌周期、不猜价格，靠成本与管理穿越周期”。公司透露，目前现金储备充足，且有数百亿元授信未使用，资金情况较为安全。

畜牧部门预计，短期内供强需弱的格局难改，猪价或延续弱势磨底行情。随着清明到来，需求或季节性改善，将对猪价有所支撑，但供大于求的格局难以根本扭转，猪价仍会面临较大的压力。