“每卖一头猪，倒贴近300块，养得越久，亏得越多。”河南养殖户张大哥蹲在猪圈门口，望着满圈的生猪，满是无奈。这个春天，生猪养殖行业正经历一场刺骨的“倒春寒”。截至3月25日，全国外三元生猪出栏均价跌至10.16元/公斤，折算下来每斤仅5块多，创下2019年以来近七年新低，距离2018年的历史最低值仅差不到3毛钱。现货、期货双双探底，生猪期货主力合约更是刷新上市以来最低点，全行业陷入持续亏损的困境。

这场猪价“雪崩”，绝非偶然，而是供需失衡、成本高企与行业周期共振的必然结果。供给端的“洪峰”，是压垮猪价的核心推手。2025年末，全国能繁母猪存栏达3961万头，远超国家3900万头的正常保有量，甚至逼近调控红线以上水平。更关键的是，行业养殖效率大幅提升，单头母猪年供断奶仔猪增至26头以上，再加上春节后积压的大体重肥猪集中出栏，以及头部猪企3月出栏量环比激增17%-25%，多重供给叠加，让市场陷入“肉满为患”的境地。

需求端的疲软，则让猪价雪上加霜。春节过后，家庭囤货消耗完毕，气温回升也抑制了肉类消费，猪肉进入全年传统淡季。与此同时，鸡肉、鸭肉等替代品价格低位运行，再加上年轻群体肉类消费多元化，猪肉在肉类消费中的比重从2018年的62.1%降至2025年的57.9%，需求对猪价的支撑力持续削弱。更令人唏嘘的是，生猪价暴跌，但超市猪肉零售价并未同步下降，消费者未能充分享受到价格红利，形成尴尬的市场反差。

“卖价跌、成本涨”的剪刀差，让养殖户陷入绝境。2026年以来，玉米、豆粕等核心饲料价格持续攀升，玉米价格同比上涨6.0%，豆粕价格较年初上涨4.0%，推高养殖总成本至11-12元/公斤，而生猪收购价仅10元/公斤左右。目前，自繁自养模式头均亏损超280元，外购仔猪亏损达310元/头，就连成本控制最优的头部企业，也难以幸免。不少中小养殖户资金链承压，被迫降价抛售，形成“跌→卖→更跌”的恶性循环，甚至有人淘汰低产母猪、缩减养殖规模，无奈离场。

面对行业困局，政策层面已紧急出手“托底”。3月4日，国家启动2026年首轮中央冻猪肉收储，计划收储1万吨，部分地方也同步加大收储力度，缓解市场抛压。更关键的是，国家拟将能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3650万头，督促头部企业有序调减产能，牧原、温氏等龙头企业已率先缩减能繁母猪存栏量，从源头缓解供给压力。此外，监管部门还明确要求控制生猪出栏体重、禁止二次育肥，通过精细化调控引导行业回归供需平衡。

那么，猪价何时才能走出低谷？业内专家给出了明确预判：短期内猪价仍将承压运行，供需失衡的格局难以快速扭转，4-6月大概率维持在4.5-5.5元/斤区间震荡。但积极信号已在酝酿，随着能繁母猪存栏逐步调减，加上三季度“贴秋膘”消费回升，下半年猪价有望逐步回暖，养殖户亏损幅度将逐步收窄。

猪价的涨跌，从来都不只是一个行业的事，它牵动着千万养殖户的生计，也关系着普通人的餐桌。如今，行业正处在最艰难的磨底阶段，熬过这轮寒冬，当产能去化完成、供需回归平衡，生猪市场终将迎来新的生机。