供应洪峰撞上需求低谷，猪价“雪崩”何时休？目前，国内生猪市场，猪价仍深陷“泥潭”，虽然，外三元标猪报价已经跌破了5元/斤，且，重心继续回落，截至目前，标猪成交平均价降至9.52元/公斤，相比去年同期累计下降35%，市场呈现“超理性”下跌的走势！

俗话说“事出反常必有妖”，猪价超预期下降，主要受生猪购销面临失衡的局面，阶段性供应增量大于需求增速，产销错配的局面凸显！

一方面，供应能力大幅提升！受前期产能扩张，集团猪企母猪存栏处于高位，且，去年前3季度母猪去化缓慢，集团猪企1-7月仍有利润，母猪存栏变化幅度有限，比如，2025年5月末母猪存栏4042万头，9月末4035万头，4个月产能调减仅有7万头！而从基层了解，部分头部猪企产能有转移的现象，放养公司存栏较多，这增加了生猪供应过剩的基本面！

另一方面，目前，猪肉购销缓慢恢复，餐饮以及堂食需求逐步回暖，但是，碍于季节性需求处于淡季，内销市场以及城市刚需不足，鲜品猪肉出货存在难度，下游商贩减量挺价，屠宰场白条出货不畅，市场鲜销率大幅下降，部分屠宰场被动入库增加！虽然，受标猪成本下降，补栏性价比回升，零星二育入场，但是，受官方政策性调控影响，二育谨慎心态偏强，入场缺乏集中度。不过，从屠企开工来看，当前，屠宰场开工率在32.92%，部分屠宰场有一定主动分割入库的操作，这对于猪价有一定利好支撑！

由此来看，在供需调整下，基于产销错配，猪价承压下跌，从最新数据分析，受供需博弈，预计，3月26日，外三元标猪报价在9.43元/公斤，后市关注市场二育入场情绪以及集团猪企卖猪节奏的变化！