猪价跌破5元,竟比2018年还惨!史诗级亏损……

很多人还记得2018年5月的那场行业寒冬。

当时，非瘟爆发前夕，产能严重过剩，生猪价格跌至9.92元/斤（期货）和9.7元/斤（现货），养一头猪要亏损200到300元。

当时大家都以为那是底了。

然而今天，2026年3月19日，现货均价已不足10元/公斤（即5元/斤），期货也仅维持在10.5元/公斤左右 。如果不考虑通胀因素，现在的价格已经直逼2018年的低点。

但若算上通胀，情况更加严峻。根据官方CPI数据，2018年5月到2026年3月，通胀率为13.6%。也就是说，2018年的9.92元，实际相当于现在的11.27元。

而当前的实际价格呢？不足10元/公斤。

这意味着，现在的猪价，比2018年那个被称为“至暗时刻”的底部，还要低得多！

为什么跌跌不休？三大推手压垮猪价

为什么在官方频频表态、行业普遍期待反转的背景下，猪价却像断了线的风筝，一路向下？核心原因还是供需的“双重绞杀”。

供给端：产能去化只是“假象”

截至2025年末，能繁母猪存栏仍有3961万头，远高于农业农村部设定的3900万头正常保有量，距离机构测算的供需平衡点3650万头更是遥远 。

出栏体重：压在骆驼身上的最后一根稻草

当前标猪出栏体重居高不下，平均达到123公斤，有的甚至超过128公斤 。养殖户原本想通过压栏扛价，结果却变成了“越压越亏”。

大猪当道，市场上根本不缺肉。

需求端：消费淡季遇上信心崩塌

3月本就是传统消费淡季，春节后居民家中腊肉、冻肉还没吃完，鲜肉需求疲软。屠宰企业开工率长期维持在23.87%的低位 。

更重要的是市场信心。仔猪价格低位徘徊，淘汰母猪与标猪折扣价格居高不下，这些都说明了一个问题：养殖户对后市极度悲观，补栏意愿跌至冰点 ！

拐点何时来？市场正在寻找真正的底

当前市场上，对于后市的看法普遍悲观，而且这种悲观是有依据的。

短期来看（3-6月），确实看不到反弹的希望。供给压力仍在持续释放，而需求短期内难以有效提振 。

但绝望之中，往往也孕育着希望。市场的规律是：只有跌透了，才能涨起来。

有几个信号值得关注：

1. 产能去化加速信号：当前全行业已进入深度亏损，自繁自养模式亏损已超250元/头 。持续的亏损正在倒逼产能退出。数据显示，2月能繁母猪存栏已由增转降 。当亏损蔓延到现金流，真正的产能去化才会开始。

2. 政策托底信号：3月4日中央储备冻猪肉收储1万吨已经落地 。若猪价持续下行，收储力度有望加大。同时，农业农村部已召集头部猪企开会，提出将能繁母猪存栏调减至3650万头左右，这比当前存栏要减少近8% 。监管正在从“软性指导”向“硬性约束”过渡。

3. 期货市场信号：虽然近月合约惨烈下跌，但期货市场呈现明显的“近弱远强”格局。7月、9月、11月的期货合约价格分别达到11.82元/公斤、12.82元/公斤、13.01元/公斤 。

这表明，资本市场虽然看空当下，但对三四季度后的行情是有预期的。