猪价暴跌养猪龙头惨过白酒周期之王的黄昏

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养猪股跌得比白酒还惨。过去五年的"周期之王"，王冠掉了。

一、猪价跌到什么程度了？

格隆汇的报道标题很扎眼："猪价暴跌：养猪龙头惨过白酒"。

我查了一下数据：

• 全国生猪均价：14.2元/公斤（较年初下跌18%）
• 养猪龙头股价：牧原股份年内-23%，温氏股份-19%
• 白酒龙头股价：茅台年内-8%，五粮液-6%

养猪股跌得比白酒还惨。

二、为什么跌？三个原因

原因1：供给过剩

2024-2025年猪价高的时候，各大猪企疯狂扩产。现在这些产能全部释放了。

原因2：需求疲软

经济下行，消费降级。以前下馆子点红烧肉，现在改成小炒肉；以前买五花肉，现在买前腿肉。

原因3：成本刚性

饲料价格没怎么跌，玉米、豆粕还在高位。猪价跌了，成本没跌，利润自然被挤压。

三、养猪龙头的困境

再亏两个季度，就要触及安全线了。

四、周期之王的黄昏？

养猪是典型的周期行业：猪价高→扩产→供给过剩→猪价跌→减产→供给不足→猪价高

但现在有个变化：规模化养殖占比越来越高，大猪企不容易减产（减产=丢市场份额）。

这意味着：周期可能拉长，波动可能变小。养猪股很难再像以前那样，一年涨5倍了。

互动提问：

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你发现猪肉便宜了吗？楼下的超市五花肉多少钱一斤？

本文数据基于格隆汇、牧原股份财报、农业农村部数据交叉验证。

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