供需矛盾持续激化,猪价加速探底——3月24日生猪市场走势分析
一、市场综述：全国猪价延续偏弱，均价跌破5元关口
今日国内生猪市场延续弱势运行格局，全国外三元标猪均价跌至4.81元/斤，较昨日下跌0.04元/斤，下跌地区达22个，仅6个地区保持稳定。据国家统计局最新监测数据，2026年3月中旬生猪（外三元）价格为10.1元/千克，环比下跌2.9%，行业寒意持续加深。
从价格区间看，全国生猪收购最低价为新疆的4.4元/斤，最高价为上海的5.2元/斤，区域分化明显。值得关注的是，全国均价已正式跌破5元/斤关口，进入“4元时代”，逼近2018年二季度创下的9.92元/公斤历史低点。
二、区域价格表现：南北普跌，华东相对抗跌
从各主产区今日报价来看，市场呈现普遍偏弱态势：
东北地区：黑龙江猪价4.6-4.8元/斤，吉林4.6-4.75元/斤，辽宁4.6-4.8元/斤，整体偏弱运行，但散户低价成交较少，说明养殖端对低价仍有抵触情绪。
华北地区：河北猪价4.8-4.95元/斤，同样呈现偏弱走势，屠宰企业采购难度一般，养殖户出栏积极性平稳。
华东地区：山东猪价4.85-5.0元/斤，华东地区价格相对突出，成为北方市场中的相对高位。据调研，华东企业今日出栏量略有增量，价格跌幅预计在1-2毛/公斤。
华中地区：河南猪价4.75-4.9元/斤，延续偏弱格局，集团猪场出栏价格分化——小体重猪只约5元/斤，大体重稳定在4.9元/斤，大猪出栏量有所增加。
华南地区：广东温氏挂牌价格维持5.2元/斤，但市场实际成交已承压。作为南方最大销区，广东市场近3日连续下跌，核心原因在于区域价差导致外省调运量激增——广州大石市场日均到货量已突破9000头，远超8500头的正常消费量。
三、供需格局：供应压力持续释放，需求支撑乏力
1.供给端：出栏量高位运行，去体重进程启动
当前生猪市场供大于求格局显著。从产能基础看，截至2025年末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，仍高于3900万头的正常保有量目标。能繁母猪存栏高位对应约10个月后的生猪出栏，当前正处于供应压力集中释放阶段。
Mysteel监测数据显示，重点省份规模养殖企业3月生猪出栏计划环比增幅达17.63%，出栏节奏明显加快。与此同时，前期压栏大猪存量仍较多，生猪出栏均重已升至128.55公斤，较上周增加0.4公斤，大体重猪源持续出清进一步放大了市场有效供给。
值得注意的是，养殖端已进入“去体重”阶段，大猪出栏量明显增多。肥标价差持续收窄甚至出现倒挂，不利于肥猪压栏，养殖户加速出栏意愿增强。
2.需求端：传统淡季叠加消费疲软
3月份正值春节后的传统消费淡季，餐饮及居民猪肉消费需求明显回落。白条肉走货不畅，屠宰企业多采取压价收购策略，进一步压制现货价格。
从屠宰端看，尽管近期冻品库存有所回升，但更多是屠宰企业被动入库，而非主动备货。行业资金面偏紧，屠宰企业2025年普遍亏损，采购能力受限。
四、养殖端困境：成本攀升与亏损加深
当前养殖行业面临“价格跌、成本涨”的双重挤压，亏损持续扩大。
1.价格端：持续探底
截至3月22日，全国外三元生猪出栏均价已跌至9.80元/公斤，正式跌破10元/公斤关键关口，创2019年以来最低水平。期货市场同样反映悲观预期——生猪主力2605合约3月19日盘中最低触及10250元/吨，创下该合约上市以来新低。
2.成本端：饲料价格逆势上涨
与猪价下跌形成鲜明对比的是，饲料成本持续攀升。豆粕主力价格年内累计上涨11%，玉米近半年上涨8%。受大豆到港延迟等因素影响，近期豆粕提货需求旺盛，饲料价格每吨上涨70-80元，进一步推高养殖成本。
3.利润端：全行业陷入亏损
据测算，当前自繁自养模式下出栏肥猪亏损约258元/头，外购仔猪育肥亏损约199元/头。全行业已进入现金流亏损状态，中小养殖场资金压力尤为突出。
五、市场调研：底部预期集中在9.0-9.5元/公斤
今日早间进行的小调研显示，市场对全国均价的底部预期呈现一定分化：
30-40%的受访者认为全国均价底部在8.5-9.0元/公斤
60-70%的受访者认为在9.0-9.5元/公斤
其中，60-70%集中在9.25-9.5元/公斤区间
约30%集中在9.0-9.25元/公斤区间
综合加权测算，市场普遍预期的全国底部价格区间为9.15-9.25元/公斤。这一价格水平距离当前10.1元/公斤的官方监测价仍有约1元/公斤的下跌空间。
六、后市展望：二次探底进行中，反转尚需时日
综合各方信息，当前生猪市场正处于加速下跌、二次探底的关键阶段。
1.短期：继续承压
供给端压力短期内难以缓解。规模场出栏计划执行率偏高，大猪存量仍需消化，加之仔猪价格加速下跌（部分省份已降至240元/头），进一步压制市场情绪。二次育肥入场谨慎，难以对冲供应过剩压力。
2.中期：关注产能去化信号
真正的市场反转必须等待实质性产能去化。当前淘汰母猪价格与商品猪价格比值仍在0.75附近，未出现明显下滑，反映出淘汰母猪屠宰量较为有限，去产能进程尚未加速。
需重点关注两大指标：
淘汰母猪价格大幅降低
存栏体重大幅降低
3.政策端：托底信号释放
3月初，农业农村部联合国家发展改革委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，提出能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右。3月19日，相关部门再度召开会议，要求企业在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。
政策调控虽已发力，但产能去化效果的显现需要时间。有机构预测，2026年第三季度有望迎来猪价拐点，全年平均猪价约13元/公斤。
七、操作建议：等待右侧反转信号
在当前市场环境下，建议养殖主体：
继续坚持降重策略，不压栏、不赌行情
收缩现金流，控制经营风险
不要凭感觉抄底，等待淘汰母猪价格大幅降低+存栏体重大幅降低的实质性去产能信号出现
关注行业右侧反转指标，待信号明确后再考虑抄底布局
总结：今日生猪市场延续普跌格局，全国均价已跌破5元/斤关口。供应过剩与需求疲软的双重压力叠加饲料成本上涨，行业陷入深度亏损。市场底部预期集中在9.15-9.25元/公斤，当前正处于加速探底阶段。政策托底信号已释放，但实质性反转需等待产能去化落地。建议养殖主体保持谨慎，等待右侧反转信号。
