猪价大面积破5,通过极端行情倒逼去产能和降重的概率增加

3月23日，全国生猪均价9.72元/kg，较上周-0.41元/kg。生猪过剩格局不变，市场对去产能和降体重迟缓，猪价只能继续暴跌，已经大面积跌破5元/斤。

猪价近期在10元/kg，对应亏损约1-2元/kg，我们认为价格基本到位，后续是时间换空间，即通过长期在10元/kg，实现去产能和降体重。但目前看，市场的韧性很强，聪明人太多，存栏和体重迟迟不肯下降，导致矛盾激化，市场通过极端行情来实现快速去产能、降体重的概率在增加，有可能出现负反馈，导致短期出现惨烈行情。

此前养殖场在仔猪淡季时，忽视过剩现实，将希望放在旺季，因此去产能力度不大。目前在仔猪旺季中，仔猪价格远低于近年同期，生猪大幅亏损，叠加政策开始要求大型猪企施行备案制、尽快去产能，在市场+政策驱动下，我们预计母猪去化将会加速，未来重点关注产能去化速度。

目前价格持续破位下跌，一种可能是休克式去产能，养殖户出现踩踏，发生断崖式降重和崩溃式出栏，猪价可能达到甚至跌破9元/kg，另一种可能是时间换空间，猪价通过在10元/kg长期运行，实现缓慢去产能。建议养殖户把握好周期节奏，警惕低价补栏陷阱，早去低效产能、早降体重，保存实力，耐心等产能出清再进行周期底部布局，切莫盲目乐观，先扛再倒在黎明前，最后亏损最大化。此外，短期若出现断崖式降重和价格崩溃，跌至9元/kg附近，一旦企稳可适当二育抄底、冻肉入库。

①能繁存栏

2025年12月，农业农村部能繁存栏3961万头，环比+4万头，同比-2.9%，本轮产能去化周期（从24年12月开始）能繁存栏累计减少2.9%，前期去化缓慢，10月开始去化加速，但去化程度仍不够。

2026年2月，涌益咨询/上海钢联/卓创资讯能繁存栏环比+0.7%、+0%、-0.5%。

②生猪存栏

2025年12月，农业农村部生猪存栏42967万头，环比-1.6%，同比+0.5%。

2026年2月，涌益咨询/上海钢联/卓创资讯生猪存栏环比-0.7%、+1.8%、+0.6%。