猪价大降36.2%,创近“20年新低”,下跌逻辑已找到,3月底猪价“咸鱼翻身”?
猪价大降36.2%,创近“20年新低”,下跌逻辑已找到,3月底猪价“咸鱼翻身”?时光飞逝，3月渐入下旬，自2025年7月份，外三元标猪均价回升至15.4元/公斤，猪价进入周期性下跌的通道，虽然，去年4季度，受季节性需求回暖，猪价略有支撑，但是，市场下行趋势不改！尤其是，春节前，需求跟进不及预期，消费呈现“旺季不旺”的局面，而养殖端出栏压力释放，供强需弱下，猪价“单边”下跌。春节后，需求惯性回落，消费盛极而衰，而养殖端出栏压力依然较大，产销错配下，节后，猪价快速下跌！ 
3月中旬，标猪报价触底10元/公斤，短暂猪价横盘企稳，但是，最近几日，猪价持续向下突破，截至目前，外三元标猪报价跌至9.78元/公斤，猪价相比去年7月高点，累计下降36.2%！ 目前，国内标猪均价“破5入4”，猪价降入“4元时代”！而从历史数据了解，此前几轮猪周期低值普遍在10~10.5元/公斤，当前，猪价已经降至近20年以来新低的局面！ 个人分析，此次猪价超预期下降，下跌逻辑分析如下： 从数据了解，2025年规模以上前20家猪企商品猪出栏1.8亿头，环比上一年增加20%。自2018年“非瘟”加剧养殖端被动产能去化后，集团猪企持续扩张，规模以上猪企占比显著增加，母猪存栏以及效率也大幅提升！2024年末母猪存栏回升至4078万头，小非以来的峰值！而母猪生产效率，PSY数据已经从2020年16.1头猛增至2026年26.34头，母猪生产效率显著提升，虽然，能繁母猪存栏峰值有回落的趋势，但是，实际生猪供应能力却显著增加！ 基于2025年5月末，母猪存栏水平4042万头，超正常保有量142万头，且，生产效率大幅提升，这也对于2026年3月，适重标猪供应水平明显增加！叠加，受上月，春节小长假，国内生猪出栏有效时间大幅减少，但是，集团猪企出栏计划较多，主流规模以上猪企出栏计划完成96.9%，部分产能也被动后置出栏，本月，标猪供应充足，且，中大猪存栏占比依然较高，生猪出栏均重维持高位，截至本周，生猪出栏均重在123.28公斤，市场面临严峻的压力！ 尤其是，春节后，季节性需求淡季，市场对于肥膘猪肉需求进一步转差，中大猪需求承接不足，且，春节后国内饲料原料价格走高，玉米以及豆粕行情持续上涨，养殖压栏增重风险进一步加快，多方因素下，生猪出栏积极性较高！ 反观需求承接方面，由于居民家庭需求转差，城市需求跟进不足，季节性猪肉需求淡季，下游鲜品猪肉购销冷清，部分屠宰场白条出厂难度较大，由于当前毛白价差不足，主流屠企亏损增加至15~20元/头，屠宰场压力较高，主动增量开工积极性一般，分割入库较为谨慎！且，在二育方面，受官方严控二育现象，市场观望心态偏强，养殖端多维持减重出栏操作，阶段性，生猪市场面临明显失衡的局面！ 如今，国内猪价降入“4元时代”，猪粮比跌至4.2:1，生猪育肥亏损逐步扩大，当前主流头部猪企完全成本在6元/斤，而散户以及主流猪企出栏成本在6.5~7元/斤，养殖头均亏损在280元上下！那么，接下来，猪价又将如何发展呢？3月末，市场能否“咸鱼翻身”！ 个人认为，由于阶段性供需过剩的基本面难以缓解，且，官方产能去化的背景下，养殖主体认卖积极，而二育以及屠企分割入库相对谨慎，市场缺乏明显支撑，预计，3月末，猪价或维持磨底的走势，价格重心或震荡走低！ 对此，大家是如何看待的呢？欢迎大家留言，您认为猪价何时迎来“拐点”？ 本文完，感谢阅读。
