猪价逼近历史大底!

猪价逼近历史大底！

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猪价的持续阴跌，直接转化为养殖端实打实的亏损，每下探一毛钱，亏损就加重一分，现金流流失的速度也在不断加快。

国家统计局数据显示，3月上旬国内外三元生猪价格为10.4元/公斤，中旬后进一步跌至10.29元/公斤。头部猪企牧原股份、温氏股份披露的2026年1-2月养殖成本，均达到12元/公斤，中小猪场、散养户的完全成本普遍更高，多在13元/公斤以上。

简单测算便能直观感受亏损压力：头部企业每卖一公斤生猪，至少亏损1.7元；按120公斤标准体重出栏，单头亏损直接突破200元，中小猪场单头亏损更是直奔300元以上。

从头部企业到中小散户，全行业都被笼罩在亏损阴影下，叠加3月猪价持续走低的影响，即将披露的上市猪企一季报，几乎注定集体亏损，且多数企业亏损额度，大概率超过2025年四季度，行业一季度业绩全面承压。

抛开市场焦虑情绪，单从历史周期规律来看，当前猪价其实已经走到了关键的分水岭位置，也是过往周期的重要拐点。

复盘近20年猪周期走势不难发现，2009年、2014年、2018年、2021年，国内生猪价格均跌至10元/公斤附近，这个价位，无一例外成为三到四年一轮猪周期的大底部，此后均开启了一波像样的反弹行情。

对比历史低点更直观：2014年4月周期低点：10.5元/公斤；2018年5月周期低点：9.9元/公斤；2021年10月周期低点：10.5元/公斤。

如今现货价格10.29元/公斤、期货合约跌破9.6元/公斤，已无限贴近历史低位。按照以往周期规律，此处本该是行情企稳反转的起点，可这一次市场却依旧悲观、猪价迟迟难涨，背后藏着周期逻辑的深层变化。究其根本，不是市场不想涨，而是供需格局不允许，更不是周期失灵，而是这一轮猪周期的底层逻辑已经改变，产能出清节奏，彻底不同于以往。

猪价触底却难反转，核心在于产能过剩与行业抗亏能力变强。以往中小散户扛不住亏损、主动退出，产能快速去化带动反弹；如今头部猪企凭资金成本优势硬扛，产能退出极慢。

每一轮猪周期都是一次行业洗牌，熬过这段至暗时刻，才能等到消费回暖、猪价回升的曙光，成为最终的“剩者”与“胜者”。