母猪产能或在二季度加速去化,后市猪价如何?

进入3月下旬，生猪市场依然笼罩在“磨底”的阴霾中。全国外三元生猪均价徘徊在10.0-11.0元/公斤的低位，自繁自养头均亏损已扩大至200元以上，全行业陷入深度亏损的泥潭。然而，在持续的“失血”压力下，市场正积蓄着一股关键变量——母猪产能或在二季度迎来加速去化。这一变化能否成为扭转猪价颓势的转折点？后市又将何去何从？

一、政策与市场“双轮驱动”，二季度去化节奏加快

本轮产能去化的加速，是政策调控与市场亏损双重作用的结果。

政策层面，监管“硬约束”正在加码。2026年3月3日，农业农村部会同多家头部猪企召开专题会议，消息称全国能繁母猪存栏量目标或将进一步下调至3650万头左右，较2025年12月末的3961万头减少311万头，降幅达7.8%。此次会议首次提出建立年度生产备案制，大型猪企需上报年度出栏计划、母猪存栏调整方案，实现产能调控从“软性指导”向“硬性约束”过渡。这意味着，过去靠规模扩张驱动增长的模式将受到严格监管，行业“内卷”有望降温。

市场层面，深度亏损倒逼企业“断臂求生”。自1月下旬以来，自繁自养和仔猪育肥再次转亏，且由浅亏逐步转为深亏。进入3月，猪价跌破10.5元/公斤，两种养殖模式亏损值均已达到200元/头以上。未来3-4月养殖端出栏量仍将逐步提升，出栏均重维持在125公斤以上，市场供应过剩局面短时难以扭转，猪价或在10.0-11.0元/公斤持续磨底。持续亏损正在推动养殖端加速减产动作。

与此同时，饲料成本进入上涨周期，进一步挤压现金流。受玉米、豆粕价格上涨影响，2026年理论饲料价格或呈现震荡上涨走势，上半年饲料成本连续上涨将在一定程度上制约二次育肥补栏积极性。目前养殖端成本线在6.5元/斤以下的产能占比约66.68%，仍有30%左右的产能处于相对较高成本线，饲料成本的继续上涨将推动养殖端在上半年加速母猪去化。

卓创资讯预计，3-6月为国内母猪产能加速去化期，7-9月则转为缓慢去化。这一判断与当前行业普遍预期相符。

二、短期供需博弈：磨底仍是主旋律

尽管去产能预期升温，但短期内猪价难言反转。

供给端，产能去化需要时间传导。当前生猪出栏对应的是2025年3月-2026年2月的能繁母猪存栏量。据统计，该阶段母猪平均存栏量仍在4026.16万头的高位。更值得警惕的是，随着规模化程度提升，母猪生产效率明显加快，预计2026年出栏量或增至7.28亿头，较2025年仍增加1.15%。这意味着，即便母猪存栏开始下降，实际商品猪出栏量短期内仍将保持增长。

需求端，二季度猪肉消费较为平淡。虽有端午、五一节日效应提振，但效果或不明显。截至3月12日，主销区批发市场到货量较春节前下滑25.14%，下游拿货积极性一般。不过，当前猪肉价格已处于低位，屠宰企业存在主动分割入库操作，对猪肉价格形成一定托底支撑。同时，4月下旬或5月份部分二次育肥户或抄底进场，猪源或短时收紧，为价格提供反弹契机。综合来看，二季度白条猪肉价格或维持在13.0-14.0元/公斤的底部区间。

三、后市展望：去产能是“药引”，反转仍需等待

站在当前时点，母猪产能加速去化无疑是市场最值得关注的积极信号。历史经验表明，行业深度亏损持续一个季度以上，通常伴随着产能的实质性去化，而这正是新一轮上行周期的重要前兆。

然而，本轮去产能的力度和持续性仍存在不确定性。一方面，头部企业资金状况分化，部分成本优势明显的企业仍能承受当前亏损，主动去产能力度有限；另一方面，仔猪外销目前仍保持微利，仔猪价格在300元/头左右，或在一定程度上延缓母猪去化节奏。

短期来看（二季度），猪价大概率在10.0-11.0元/公斤区间底部震荡，即便有二次育肥和入库支撑，反弹高度也相对有限。养殖端仍将处于深度亏损状态，去产能压力持续累积。

中期来看（下半年），若能繁母猪存栏量在二季度如期加速下滑，叠加三季度消费季节性回暖，猪价有望走出底部，开启温和反弹。但真正的周期反转，需要看到产能去化从“量变”积累到“质变”，即能繁母猪存栏降至3900万头以下并持续巩固。

长期来看，本轮周期最大的不同在于政策调控的深度介入。备案制的建立，意味着大型猪企的产能扩张将受到制度性约束，行业将从“野蛮生长”走向“有序发展”。这对于稳定猪价预期、平滑周期波动具有深远意义。

四、结语

母猪产能或在二季度加速去化，是当前低迷市场中最值得期待的一缕曙光。但去产能不等于猪价立马上涨，从母猪存栏下降到商品猪供给减少，中间隔着10个月的育肥周期。对于养殖户而言，当前最关键的仍是“保存弹药”——保障现金流安全。在周期底部，成本控制能力成为企业的核心竞争力。真正有成本优势以及现金流支撑的企业，有望在下一轮上行周期中迎来更长盈利周期。