今日猪价 | 2026.3.18 二育谨慎、屠企观望,3月18日猪价弱稳调整,供需拉锯战持续

? ? ? 3月渐入中下旬，国内生猪市场在供需博弈中呈现新的变化。本月以来，猪价延续惯性下行的态势，受季节性需求疲软及养殖端出栏节奏加快影响，标猪价格一度跌破10元/公斤关口，创下年内新低。市场对上半年的悲观预期主要源于去年母猪存栏去化缓慢的产能传导，以及当前正处于传统的消费淡季。然而，随着猪价跌入低位，市场底部支撑力量正在悄然增强，新一轮的博弈格局逐渐清晰。

? ? ? 从产能周期看，去年1至9月能繁母猪存栏量持续处于4030万至4040万头的高位平台，去化进程极为缓慢。按照生猪生产周期推算，这一阶段的存栏水平直接决定了当前至三季度前的标猪供给基数。理论上，上半年适重生猪供应依然充裕，规模猪企的出栏计划也印证了这一趋势。数据显示，3月主要猪企计划出栏量环比增幅接近18%，显示出供给端的释放压力依然较大。更值得关注的是，近期河南等主产区的大厂报价中，中猪价格已持续低于标猪，标肥倒挂现象延续近一周，这表明市场对大体重猪源的消化能力不足，同时也抑制了养殖端的压栏意愿，倒逼出栏节奏加快。

? ? ? 但市场的微妙变化正在发生。随着标猪价格跌至10元/公斤附近，屠宰环节的主动入库意愿明显提升。一方面，鲜品白条走货缓慢，部分屠宰场被动积累库存；另一方面，冻品库容率经过前期消耗已降至相对低位，叠加当前猪价处于阶段性洼地，屠宰企业开始主动开展分割入库操作，冻品库存呈现回升态势。这种抄底心态的出现，为猪价提供了重要的底部支撑。

? ? ? 与此同时，二次育肥的动向也在分化。华南部分地区二育入场现象有所增多，部分养殖户开始试探性抄底标猪进行育肥，瞄准的是下半年潜在的上涨空间。但在北方主流产区，二育情绪依然谨慎。去年二育群体普遍亏损的记忆尚未消退，加之当前饲料成本处于相对高位，肥猪价格表现偏弱，使得二育操作的风险收益比尚不理想。市场对猪价是否真正触底仍存分歧，这也限制了二育规模的大幅扩张。

? ? ? 综合来看，当前生猪市场正处于多空交织的关键节点。供给端，去年母猪去化缓慢带来的产能压力仍在释放，规模猪企出栏积极性较高，标肥倒挂进一步强化了出栏节奏，短期供应难以明显收缩。需求端，季节性淡季的制约依然存在，居民消费习惯的改变和城市餐饮需求的平淡，使得鲜品走货难以放量。但与此同时，屠宰企业分割入库的启动，以及二育在部分地区的试探性入场，正在为市场构筑底部防线。

? ? ? 这种博弈格局意味着，猪价短期内缺乏进一步深跌的空间，但反弹的高度同样受到供给压力的制约。市场能否走出底部，取决于后续二育入场的持续性以及屠宰企业冻品入库的力度。从大企业的动向来看，出栏计划的稳步推进和标肥价差的倒挂，反映出产业端对当前行情的判断仍偏谨慎，主动去库仍是主流策略。而在价格低位区域，部分企业也开始关注冻品分割入库的机会，试图在时间差中寻找利润空间。

? ? ? 总体而言，上半年猪价走势的核心变量已从单一的需求疲软，转向供给释放与底部抄底力量的博弈。在产能基础并未扭转的背景下，猪价的反弹之路注定不会平坦，但10元/公斤附近的支撑也已初步显现。市场的下一步演进，将取决于二育和屠宰入库这两大变量的实际落地力度。